特斯拉正在推進其人形機器人Optimus的生產，目標是在2026年實現年產100萬台。位於德州的超級工廠擴建工程將使Optimus的年產能從2027年開始提升至1,000萬台。Optimus的設計旨在處理重複性任務，這標誌著特斯拉正式進軍機器人領域。早期原型機已在弗里蒙特工廠投入生產，特斯拉的目標是將每台的生產成本控制在2萬美元左右。
馬斯克設想Optimus能夠透過自動化繁瑣的工作來改變人們的工作方式。預計於2026年亮相的Optimus V3，據悉將擁有逼真的外觀，需要人們仔細辨別才能確認為機器人。特斯拉股價今年已上漲6%，但其遠期市銷率高於業界平均。波士頓動力公司和Figure AI等競爭對手也正在開發類似技術，這可能對特斯拉在機器人領域的長期成功構成挑戰。
鑑於目前的時間節點是2025年11月13日，圍繞特斯拉的敘事顯然正從純粹的電動車業務轉向長期的機器人和人工智慧策略。該股今年迄今僅上漲6%，落後汽車業12%的漲幅，反映出市場對電動車需求放緩的擔憂。最新的第三季全球汽車銷售報告也證實了這一點，該報告顯示，全球汽銷量年增僅4%。
我們認為Optimus計畫是特斯拉試圖為其高估值辯護的舉措，其遠期市銷率遠高於歷史平均。未來幾週，我們應該關注特斯拉選擇權的隱含波動率，尤其是那些在計畫於2026年初發布Optimus V3之後到期的合約。目前，TSLA的90天隱含波動率接近65%，遠高於標普500指數的VIX指數14，顯示交易員們正在為股價的大幅波動做準備。這為諸如看漲期權價差策略之類的交易提供了機會，可以押注利好消息帶來的上漲行情；或者，如果我們認為股價在相關事件發生前將保持區間震盪，則可以通過鐵鷹式期權策略賣出期權溢價。
到2026年底生產100萬台機器人的目標似乎雄心勃勃，尤其考慮到Model 3和Cybertruck在2010年代末和2020年代初的生產延誤。因此，我們應該將任何有關弗里蒙特試點生產線的利好消息視為短期看漲催化劑。潛在的交易策略可能涉及特斯拉（TSLA）選擇權的日曆價差，即做多遠合約以獲取長期潛力，同時賣出近期合約以利用波動率衰減獲利。
這場機器人軍備競賽不僅限於特斯拉，也波及半導體領域。自2023-2024年人工智慧熱潮以來，英偉達（NVIDIA）的股價持續強勁上漲，其最新財報超預期主要得益於市場對其Jetson Thor晶片的強勁需求。我們可以透過關注英偉達(NVDA)的買權價差來把握這一更廣泛的趨勢，因為它可以讓我們投資整個機器人產業，而無需承擔特斯拉(TSLA)單一公司的執行風險。
最後，我們必須承認日益激烈的競爭，例如Figure AI等公司最近宣布與一家全球物流公司開展一項重要的試點項目，這表明它們正在取得商業突破。這進一步印證了特斯拉的成功並非必然，即便它擁有製造方面的專業知識。因此，配對交易，例如做多英偉達和AMD等機器人技術公司，同時持有特斯拉(TSLA)的投機性看跌期權，是應對Optimus系統可能延遲交付的謹慎對沖策略。
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