歐元兌英鎊匯率在歐洲早盤交易時段走強至接近0.8835，同時，受英國GDP數據疲軟的影響，英鎊走弱。英國2025年第三季GDP季增0.1%，低於先前0.3%的預期增幅，也低於先前預測的0.2%。此外，英國第三季GDP年增1.3%，低於先前預期的1.4%。英國9月GDP季減0.1%，低於先前0%的預期，8月GDP也為0%，進一步影響了經濟情勢。
同時，歐洲央行謹慎的貨幣政策被認為對歐元有利，歐洲央行決策者指出，核心通膨壓力持續存在。這些因素都會影響包括英鎊在內的貨幣匯率波動。英國央行的貨幣政策決策旨在穩定物價，透過調整利率來抑制通貨膨脹或刺激經濟成長，從而影響英鎊的全球吸引力。
經濟指標的作用
國內生產毛額（GDP）和貿易差額等經濟指標透過展現經濟健康狀況和吸引外國投資，對貨幣價值產生影響。強勁的貿易差額（以高出口需求為標誌）也能提振貨幣。英國第三季GDP僅成長0.1%，顯示經濟成長顯著放緩，尤其是9月的月數據萎縮。這一趨勢表明，英國央行可能需要比預期更早採取更為寬鬆的貨幣政策。
這與歐洲央行的立場明顯不同，後者仍擔憂服務業通膨的持續性。我們先前也曾目睹過類似的模式，尤其是在2023年下半年經濟停滯期間，當時英國經濟也一度徘徊在衰退邊緣。當時，英國經濟成長乏力最終促使英國央行採取了比其他央行更為鴿派的立場。這一歷史先例進一步印證了英鎊在未來幾週內持續疲軟的預期。
有鑑於此，我們應該考慮那些能夠從歐元/英鎊匯率上漲中獲益的策略。買進2026年初到期的歐元兌英鎊買權，可以在風險可控的情況下把握潛在的上漲機會。如果即將公佈的英國通膨數據也顯示出比歐元區更快降溫的跡象，那麼目標行權價高於0.8900似乎是合理的。
歐洲央行關注核心通膨
歐洲央行關注核心通膨並非新鮮事；我們看到，即使整體通膨下降，歐元區核心CPI在2023年底仍頑固地維持在4%以上。歐盟統計局的最新數據顯示，歐元區核心通膨徘徊在3.1%左右，仍遠高於歐洲央行的目標，證明了其謹慎立場的合理性。
這種持續的通膨為歐元兌疲軟的英鎊提供了潛在支撐。未來幾週，我們必須密切關注英國11月的通膨報告以及兩國的初步採購經理人指數（PMI）數據。英國經濟，尤其是服務業，任何進一步疲軟的跡像都可能加速歐元兌英鎊的上漲。
英國央行和歐洲央行即將於12月舉行的會議對於確認這項政策分歧至關重要。
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