澳元/日圓在亞洲交易時段尾盤重回年高點101.60附近，受澳洲就業數據利好提振，澳元走強。澳幣兌其他主要貨幣表現良好，尤其是瑞士法郎。澳洲統計局公佈的數據顯示，新增就業人數4.22萬個，超過先前預測的2萬個及修正後的數據。失業率降至4.3%，低於先前預期的4.4%及4.5%。
勞動條件改善
勞動市場狀況的改善通常會促使交易員重新評估對澳洲儲備銀行（RBA）進一步降息的預期。通膨壓力持續存在，第三季消費者物價指數（CPI）上漲1.3%，高於第二季的0.7%。同時，由於日本央行（BoJ）不太可能改變其寬鬆的貨幣政策立場，日圓保持穩定。這與日本新任首相高市早苗傾向財政擴張的政策相符。
經濟指標表明，就業成長通常會刺激消費支出和經濟成長，對澳元產生積極影響。然而，這些數據的下降將不利於澳元。受澳洲10月份出人意料的強勁就業報告的推動，澳元/日圓匯率正朝著2025年高點101.60附近邁進。新增就業人數42,200個，是預期值的兩倍多，強化了我們對澳洲儲備銀行將維持現金利率在4.35%不變的看法。目前勞動市場緊張，讓人想起 2023 年底的情況，使得降息預期暫時無法提上日程。
貨幣政策分歧
另一方面，由於日本央行並未表現出進一步收緊政策的迫切性，日圓依然疲軟。即使在2024年3月最終結束了負利率政策之後，日本央行仍然保持極其謹慎的態度，理由是需要實現可持續的工資成長。今年大部分時間裡，日本核心通膨率徘徊在2.5%左右，與2024年底的水平相近，這使得日本央行有理由繼續維持寬鬆的貨幣政策。
對於我們這些衍生性商品市場參與者而言，這種日益加劇的政策分歧使得澳元/日圓套利交易越來越有吸引力。借入低收益的日圓投資於高收益的澳元的策略似乎將繼續奏效。我們應該考慮買入澳元/日圓的買權以把握進一步上漲的機會，或是賣出價外看跌選擇權以收取權利金，同時表達看漲至中性的觀點。
展望未來幾週，需要關注的關鍵數據將是澳洲下個月的CPI指標和日本的薪資成長數據。任何澳洲通膨再次加速的跡像都可能鞏固市場對澳儲行再次升息的預期，從而推高澳儲行和日本央行之間的貨幣對。反之，如果日本薪資成長意外上調或日本央行的政策措辭轉向鷹派，則可能迅速逆轉這一趨勢。
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