歐元/日圓匯率持續走高，已觸及1992年8月以來的最高水準。目前，該貨幣對交易價格略低於179.00關口，日漲幅約為0.25%。造成此趨勢的主要因素是日本央行貨幣政策走向的不確定性。日本央行的立場與日本首相所支持的刺激政策形成鮮明對比。
日本刺激計劃
日本政府計劃在11月21日前敲定一項旨在促進經濟成長和穩定物價的刺激方案。同時，市場預期歐洲央行（ECB）已停止進一步降息，歐元因此受到提振。從技術層面來看，歐元兌日圓在突破178.25-178.30的阻力位後，可能進一步走高，甚至達到180.00的關卡。此外，日圓表現疲軟，尤其是兌英鎊。貨幣熱力圖顯示了主要貨幣的百分比變化，凸顯了日圓的疲軟態勢。
分析和數據提供了當前市場的概覽，並提供了詳細的對比數據，以便更好地理解外匯走勢。鑑於歐元/日圓交叉盤已突破三十多年來的最高水平，我們認為未來幾週其上漲空間巨大。基本面因素顯而易見：歐洲央行已發出降息週期結束的訊號，而日本央行仍對收緊貨幣政策持謹慎態度。這種政策分歧是推動該貨幣對逼近180.00大關的主要動力。
歐元區通貨膨脹和貨幣策略
歐元方面情況穩健。近期數據顯示，歐元區核心通膨率在2025年10月將維持在2.1%的穩定水平，略高於歐洲央行的目標，這支持了目前進一步降息的可能性不大的觀點。歐洲貨幣政策的這種穩定性為歐元兌大幅走弱的日圓提供了堅實的基礎。
另一方面，由於國內經濟擔憂，日圓持續承壓。日本最新公佈的2025年第三季GDP數據顯示，年化經濟小幅萎縮0.1%，印證了日本政府力推新一輪刺激計畫的合理性，預計將於11月21日左右出台。這種對財政刺激而非貨幣緊縮的重視表明，日本央行的政策選擇有限，導致借貸成本居低，日圓疲軟。
對於衍生性商品交易者而言，這種環境使得透過歐元/日圓買權或期貨做多極具吸引力。買入行權價在180.00或以上、12月或1月到期的買權，既能把握持續上漲的收益，又能限制下行風險。技術突破178.30關卡為下一個心理關卡掃清了障礙。
我們正目睹市場回歸2000年代中期主導市場的經典套利交易模式，即交易者藉入日圓等低利率貨幣，投資於收益更高的貨幣。近期持倉數據顯示，大型投機者已將其日圓淨空頭寸增至2024年初以來的最高水準。市場普遍預期日圓將進一步走弱。
儘管趨勢強勁，但交易者應密切關注日本官員的干預，隨著日圓兌美元接近180.00等關鍵點位，幹預的可能性將增加。然而，回顧2023年和2024年的干預嘗試，如果沒有日本央行基本政策的轉變，其效果往往是暫時的。主要風險仍然是全球風險情緒的突然變化，但目前的動能似乎得到了充分支持。
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