由於日本央行政策前景不明朗，日圓兌美元匯率難以維持從數月低點反彈的勢頭。日本央行近期發布的政策意見摘要顯示，市場對升息前景看法不一，央行總裁中川純子強調政策決策需謹慎，導致市場預期升息將延後。美國政府停擺可能結束的樂觀情緒升溫，也給日圓帶來額外壓力。這種樂觀情緒，加上美元小幅走強，幫助美元兌日圓匯率在歐洲早盤交易時段維持在154.00上方。然而，市場預期聯準會將進一步降息，這可能會限制美元的漲幅。此外，市場猜測日本可能出手幹預以阻止日圓進一步貶值，也加劇了市場的謹慎情緒。
日本日圓交易者謹慎
日本日圓交易員保持謹慎，權衡日本央行幹預的擔憂、決策以及全球經濟狀況。美國關稅和工資趨勢等因素也使升息預測變得複雜。日本經濟大臣木內稔指出通膨對消費者購買力的影響，並計劃緩解這些影響，他承認日圓疲軟會推高成本。美國經濟出現正向轉變，美國公債殖利率上升，提振了美元兌日圓匯率。
預測顯示，美元兌日圓匯率將持續上漲，突破154.45-154.50區間，甚至可能觸及155.00關口。然而，154.00附近的潛在回呼可能提供買進訊號。若大幅跌破該水平，則可能導致匯率進一步下跌至152.15附近。數據顯示，美元表現優於英鎊等其他貨幣。所提供的熱力圖顯示了這些匯率波動，並以百分比形式呈現了主要貨幣對的趨勢。
強勁的勞動力市場支撐美元
截至2025年11月11日，由於日本央行的謹慎立場，日圓兌美元匯率持續疲軟。10月的通膨數據顯示，核心CPI仍高於日本央行2%的目標，但由於今年稍早公佈的年度薪資成長數據僅勉強跟上，日本央行對升息持謹慎態度。這種與美國政策的分歧是我們認為美元/日圓匯率堅守154.00上方的主要原因。
同時，強勁的勞動力市場和聯準會暗示利率將維持在高位的訊號支撐著美元。最新的非農業就業報告顯示，美國經濟新增就業人數21萬個，降低了市場對聯準會近期降息的預期。美國經濟的這種基本面強勁對美元構成了利好，尤其對日圓而言。然而，阻礙美元持續上漲的主要風險在於日本當局可能採取乾預措施。我們只要回顧2022年和2024年的干預措施，就能明白日本財務省在日圓貶值速度過快時會採取強硬行動。
這種擔憂在市場中設定了上限，抑制了交易員過度拋售日圓。對於衍生性商品交易員而言，這意味著幹預預期可能會限制日圓上漲的幅度，使得簡單的美元/日圓多頭看漲選擇權缺乏吸引力。未來幾週，更好的策略可能是使用看漲期權價差，例如買入行使價為155.00的看漲期權，同時賣出行使價為157.00的看漲期權。
這種策略可以讓我們從有限的、緩慢的上漲行情中獲利，同時降低支付的選擇費，這在日圓匯率突然反轉時至關重要。另一方面，任何日本經濟數據意外走強或日本央行政策轉向的跡像都可能導致美元/日圓大幅下跌。為了因應這種情況，交易者可以考慮買入行權價在152.50附近的虛值看跌期權，這是一種低成本的對沖多頭頭寸的方式。這些選擇權可以有效防範日圓突然上漲或美國經濟意外下滑的風險。
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