中國人民銀行貨幣政策工具
中國人民銀行運用多種貨幣政策工具，例如七天期逆回購利率、中期借貸便利性和存款準備率。貸款市場報價利率（LPR）是中國的基準利率，影響貸款和抵押貸款利率。中國允許私人銀行經營，其中包括微眾銀行和網商銀行等知名的數位銀行。由於市場預期政府停擺即將結束，美元走強，英鎊兌美元匯率一度逼近1.3150。同時，受市場動態和美國經濟擔憂的影響，金價一度觸及每盎司4,050美元。 市場仍受基本面因素影響，而狗狗幣在潛在ETF發展的影響下，價格穩定在0.1600美元上方。中國人民銀行將人民幣中間價設定在高於市場預期的水平，顯示其明確意圖防止人民幣快速貶值。這項措施（2025年11月10日生效）表明，當局將穩定放在首位。我們應將此解讀為美元/人民幣匯率的上限，這意味著短期內押注匯率大幅突破7.12關口風險較高。 儘管中國近期公佈的經濟數據顯示成長放緩，2025年10月出口年減5.2%，但央行仍推出了這項政策。通常情況下，貨幣走弱有利於出口商，因此中國人民銀行維持匯率上限的決定表明其重點在於維護金融穩定。這也進一步印證了人民幣匯率可能在受控區間內波動的觀點。對美國經濟的擔憂
同時，最新就業報告顯示，美國新增就業人數僅9.5萬人，創兩年新低，加劇了市場對美國經濟的擔憂。市場預期聯準會將在2026年第一季降息，這將削弱美元。這一全球背景為人民幣提供了利好，並支撐了中國人民銀行目前的貨幣政策立場。 對衍生性商品交易者而言，這種積極管理和預期區間震蕩的交易環境是賣出波動率的理想時機。美元/離岸人民幣（USD/CNH）的1個月隱含波動率已從2025年夏季的6%以上降至4.5%。我們認為，隨著中國人民銀行持續控制匯率波動，賣出短期跨式選擇權等策略將有利可圖。 人民幣的管控以及美元前景走弱的背景也有助於解釋我們看到的其他資產走強的原因。黃金價格堅挺在每盎司4,050美元附近，反映出在美國經濟不確定性下尋求避險的情緒。這表明，中國貨幣政策的穩定性與全球其他地區風險的增加形成了鮮明對比，構成了一個持續的主題。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
