週五亞洲交易時段，歐元兌日圓交叉盤跌至176.60附近。此次下跌是由於日本央行公佈9月政策會議紀要以及日本官員發表聲明後，日圓兌美元走強所致。
日本央行會議紀錄及其對日圓的影響
日本央行會議紀錄顯示，更多決策者正在考慮潛在的升息，部分成員呼籲立即採取行動。這種鷹派情緒可能進一步推高日圓兌歐元匯率。
日本官員的口頭表態，特別是財務大臣片山五月關於密切關注外匯市場走勢的言論，也可能對日圓構成支撐。同時，歐洲央行的謹慎態度或許能夠限制歐元兌日圓的跌幅。
歐洲央行行長克里斯蒂娜·拉加德表示，該行已做好充分準備，並致力於維持對日圓的有利立場。歐洲央行成員鮑里斯·武伊契奇表示，在實現通膨目標後，他對目前的政策感到滿意，這與市場預期到2026年降息幅度有限相符。
日圓的價值受日本央行政策、債券殖利率差和全球風險情緒的影響。作為一種避險貨幣，日圓在市場承壓時往往會吸引投資，這可能會進一步推高其價值。
歐元/日圓市場展望
由於日本央行與歐洲央行之間的政策分歧擴大，歐元/日圓匯率在176.50附近徘徊。日本央行已明確發出升息訊號，這給日圓帶來了上行壓力。
與之形成鮮明對比的是，歐洲央行立場穩健，認為在通膨控制方面的工作已基本完成。日本央行9月會議紀要中流露出的鷹派情緒得到了硬數據的佐證，日本2025年10月核心CPI達到2.9%。這是日本通膨率連續第18個月高於央行2%的目標。
因此，10年期日本公債殖利率升至1.15%，創下2012年以來的新高。此外，日本官員加強了口頭幹預力度，這也進一步推高了日圓匯率，我們不應忽視這些警告。
這些警告並非空穴來風，正如我們在2022年末和2024年全年所看到的那樣，日本政府曾直接幹預外匯市場以支撐日圓。歷史數據表明，市場對日圓疲軟的容忍度較低，並隨時準備採取行動。
另一方面，歐洲央行的謹慎立場可能會限制歐元的任何大幅上漲。德國近期公佈的製造業採購經理人指數（PMI）初值顯示製造業略有萎縮，而歐元區通膨率已降至2.1%，因此歐洲央行幾乎沒有理由採取鷹派立場。
市場預期到2026年底前只會小幅降息25個基點，這印證了歐元/日圓可能長期維持低點的觀點。有鑑於此，交易者應考慮在未來幾週內利用歐元/日圓下跌或區間震盪獲利的策略。
買入看跌期權可以直接從下跌中獲利，同時對沖下行風險。此外，建構熊市賣權價差策略成本更低，可以利用歐元/日圓溫和下跌至174.00-175.00區間獲利。
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