蘇格蘭銀行的分析師指出,疲弱的風險偏好導致加元走弱

    by VT Markets
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    Nov 4, 2025
    由於市場風險偏好疲軟,加幣面臨下行壓力,但其跌幅不及其他大宗商品貨幣。加拿大央行行長麥克勒姆重申,貨幣政策仍保持支持性,但在貿易問題的影響下也有其限制。財政部長尚帕涅將提交一份聯邦預算,重點關注國防、住房和基礎設施建設,同時削減開支以應對美國貿易政策帶來的挑戰。 美國最高法院將審查川普總統加徵關稅的合法性,預計明年2月作出裁決。由於美國政府停擺影響了加美兩國的數據互認,加拿大貿易數據發布有所延遲。

    美元兌加幣匯率

    美元/加幣匯率正逼近1.4080的阻力位,並有可能進一步上漲至1.41和1.4160。美元的日內支撐位在1.4040至1.4050之間。若美元/加幣跌破1.40,加幣可能會穩,但加幣較穩的支撐位在1.3890至1.3900附近。 截至2025年11月4日,全球風險偏好較低,加幣因此受到下行壓力。近期數據顯示全球製造業成長放緩,加劇了這種悲觀情緒,並導致WTI原油價格跌至每桶70美元左右。這些因素使得目前很難對高貝塔係數的大宗商品貨幣保持樂觀。 加拿大央行上週政策決定中傳遞的訊息至今仍然適用。10月的通膨數據略低於預期,為2.8%,因此央行幾乎沒有壓力幹預這些不利因素。這進一步印證了貨幣政策在當前環境下有其限制的觀點。 美國貿易政策帶來的持續挑戰似曾相識,讓人想起多年前川普總統動用緊急權力引發的動盪。如今,跨境數位服務稅的新摩擦正為加拿大出口商帶來類似的阻力,並對加幣構成壓力。即將推出的聯邦預算案重點關注削減開支,凸顯了政府對這些經濟威脅的重視程度。

    為美元兌加幣進一步上漲做好準備

    有鑑於此背景,美元/加幣在測試1.4080附近的阻力位時,謹慎地佈局以期進一步上漲。我們認為,買入行權價在1.41中段的美元看漲期權,並著眼於1.4160的回撤阻力位,存在獲利機會。 該策略提供了一種風險可控的方式,可以利用未來幾週加幣預期走弱的機會。對於尋求更保守策略的交易者而言,賣出價外加幣買權可以收取選擇權費,同時押注加幣不會大幅上漲。 只有當美元/加幣即期匯率明確跌破1.4000關口時,我們才會重新考慮看跌加幣的觀點。在此之前,美元的上漲趨勢最為明顯。

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