巴西10月份FIPE通膨指數從上月的0.65%降至0.27%。這一降幅顯示該國當月通膨壓力有所放緩。歐元兌美元匯率持續下跌，跌破1.1500關口，創下三個月新低。儘管缺乏重要數據，但跌勢仍持續，市場焦點轉向即將公佈的央行公告。
英國市場趨勢
在英國，對借貸成本的擔憂令英鎊兌美元匯率承壓，跌至4月以來的最低點，低於1.3100。儘管市場謹慎情緒升溫，黃金價格仍低於4,000美元，由於市場對聯準會降息的預期降低，避險需求難以滿足。
與整體市場回檔形成鮮明對比的是，Dash和Zcash等隱私幣價格大幅上漲，市值一度超過250億美元。去中心化金融（DeFi）平台在遭遇1.2億美元的攻擊後，正面臨密切關注。此次攻擊利用了交易所未能及時關閉的舊流動性池。
鑑於今天是2025年11月4日，巴西10月份通膨率大幅下降至0.27%對我們而言是一個重要訊號。這一降幅遠超預期，顯示巴西中央銀行（BCB）可能加快降息週期。因此，我們應該考慮在未來幾週內為國內利率下調做好準備。
對巴西市場的影響
這種前景對巴西雷亞爾構成下行壓力，尤其是在美元持續走強的情況下。美元/雷亞爾匯率已逼近5.40附近的數月高位，我們認為買入該貨幣對的看漲期權是一個良機。近期數據顯示，非商業交易者連續第五週增持美元指數淨多頭頭寸，也印證了這一觀點。
另一方面，更大幅度的降息預期利好巴西股市。較低的借貸成本應能提振企業獲利和市場情緒，進而推動巴西Ibovespa指數上漲。該指數上月已累計上漲超過4%，達13.5萬點左右。我們應考慮買入Ibovespa期貨或買權，以把握這一潛在上漲機會。
巴西股市的這種分化是在全球避險情緒高漲和美元走強的大背景下發生的。歐元跌破1.1500，英鎊觸及4月以來最低水平，進一步印證了美國經濟表現優於歐洲的觀點。這種強勁的勢頭自聯準會2023年激進升息週期以來從未出現過。
衍生性商品策略應繼續看好美元兌歐洲貨幣走強。儘管市場存在不確定性，但由於美元走強和美國利率堅挺，黃金價格仍難以突破4,000美元。10年期美國公債殖利率穩定在4.8%以上，使得目前無收益的黃金吸引力下降。這顯示我們應該謹慎持有黃金多頭頭寸，或許可以考慮賣出價外看漲期權。
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