市場洞察 
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亞馬遜股價在與OpenAI達成一項價值380億美元的交易後上漲了5%，此前該公司公佈強勁的第三季財報後股價已上漲10%。根據這項協議，亞馬遜網路服務（AWS）將提供其基礎設施來支援OpenAI的人工智慧工作負載。雙方的合作期限為七年，使OpenAI得以利用AWS的雲端運算能力。
OpenAI將使用AWS的基礎設施執行人工智慧任務，例如模型訓練和運行ChatGPT等產品。AWS的系統支援眾多英偉達GPU晶片，並可擴展以滿足不斷增長的運算需求。該交易預計將為AWS帶來每年55億美元的額外收入。AWS的高利潤策略（營業利潤率約35%）預計每年將帶來約19億美元的額外收益。
最初，微軟是OpenAI的獨家雲端服務供應商，但現在AWS也從中受益，從而平衡了微軟的優勢。分析師對這項交易持正面態度。他們指出，這既是對AWS的認可，也提升了亞馬遜在人工智慧領域的地位。一些分析師提高了亞馬遜的目標股價，其中Wedbush將其上調至每股340美元。
目前，亞馬遜股價報254美元，近期上漲14%，年初至今累計漲幅達16%。該股的目標價中位數為290美元，潛在上漲空間為14%。亞馬遜股價近期15%的飆漲已將隱含波動率推至今年稍早第二季財報發布以來的最高水準。這使得直接買入買權成本高昂，因此交易者應考慮利用高溢價獲利的策略。
賣出行使價低於目前支撐位（例如約240美元）的現金擔保看跌選擇權，或許是收取高溢價並明確入場點的有效途徑。AWS以380億美元收購OpenAI的交易，是對AWS在與微軟和谷歌持續進行的雲端基礎設施競爭中地位的重大肯定。截至上個季度，AWS保持了約31%的市場份額，而此次合作鞏固了其作為滿足最苛刻AI工作負載需求的關鍵供應商的地位。
它將人們的關注點從投機性的AI投資轉向了切實的、長期的收入來源。我們看到，目前的宏觀環境比2024年時更為有利，聯準會最新會議紀要暗示將繼續維持利率不變。此外，近期數據顯示，10月零售銷售額年增2.8%，表現可觀，亞馬遜核心業務在即將到來的關鍵假日季前景穩健。
這些因素構成了基本面利好，支撐了對該股的看漲立場。鑑於Wedbush給出的目標價為340美元，可以考慮採用買權價差策略來控制選擇權的高昂成本。例如，買進一份2026年1月到期的260美元買權，同時賣出一份290美元買權，既能掌握上漲潛力，又能控制初始成本。
該策略與分析師的中位數目標價相符，並且受益於持續穩定的成長，而非再次出現暴漲。我們還記得2023年和2024年人工智慧領域的狂熱上漲，當時許多科技公司的估值與基本面脫節。然而，AWS與OpenAI的這筆交易標誌著一個日趨成熟的市場，在這個市場中，數十億美元的具體合約已成為價值的主要驅動力。
交易員應該關注其他雲端服務提供者是否也會達成類似的實質交易，以此來判斷誰會成為長期的贏家。
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