英鎊兌美元匯率仍接近4月中旬以來的最低水平，交投於1.3100下方。受聯準會主席鮑威爾近期講話的影響，美元走強，降低了12月降息的可能性。儘管市場擔憂美國政府停擺，但美元的強勢仍支撐著它。
英鎊承壓
由於英國財政狀況在秋季預算案公佈前引發擔憂，以及英國央行可能降息，英鎊承壓。市場普遍預期英國央行將在11月初降息，年底前降息的可能性高達68%。通膨放緩、財政挑戰以及近期技術指標（例如跌破200日均線）均顯示英鎊兌美元匯率呈下降趨勢。
過去一周，美元兌英鎊表現最強。熱力圖顯示了美元和其他貨幣的漲跌幅。美元兌英鎊上漲1.42%，兌歐元上漲0.94%，兌日圓上漲0.80%。其他貨幣，包括加幣、澳幣、紐幣和瑞士法郎，兌美元的漲跌幅較小或出現負成長。
鑑於英鎊兌美元匯率已呈現下行趨勢，我們應做好英鎊兌美元持續走弱的準備。基本面支撐美元走強，主要受聯準會鷹派立場的影響，而英鎊則面臨國內經濟擔憂的壓力。這種分化表明，該貨幣對的阻力最小路徑仍然是下行。
強勁的經濟數據進一步鞏固了美元的強勢，例如上週五公佈的報告顯示，美國經濟在2025年10月新增了21萬個就業機會。據芝商所(CME)的FedWatch工具顯示，市場目前僅預期聯準會在12月降息的可能性為15%，這印證了我們上週從官員那裡聽到的堅定立場。我們認為這是一個明確的信號，表明美元的買盤動能將在短期內持續。
另一方面，我們看到越來越多的市場押注英國央行將在年底前降息。2025年10月的最新數據顯示，英國通膨率降至2.1%，失業率小幅上升至4.5%，這為英國央行提供了更多放鬆貨幣政策的理由。值得關注的關鍵事件是英國央行本週四（11月6日）的政策更新，以及11月26日的秋季預算案，這兩起事件都可能加劇英鎊的困境。
因應潛在衰退的策略
基於此，我們認為買入英鎊兌美元賣權是一種審慎的策略。這使我們能夠從匯率潛在的下跌中獲利，尤其是在英國央行即將做出決定之際。英國央行週四可能釋放的鴿派訊號可能成為匯率下跌的強勁催化劑。
歷史經驗表明，在重要的央行會議和財政政策公佈之前，隱含波動率往往會顯著上升。因此，在市場尚未完全消化本週四會議和即將公佈的預算案所帶來的風險之前，現在建立選擇權部位可能更具成本效益。
上週英鎊兌美元跌破200日簡單移動平均線，從技術角度進一步強化了我們的看跌觀點。
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