歐元兌美元近期反彈動能終結，從1.1670的高點回落至1.1630。交易員持謹慎態度，等待聯準會即將公佈的利率決議。西班牙第三季GDP成長放緩至0.6%（低於前一季的0.7%），加上零售消費下滑，可能進一步打壓歐元。美元在聯準會政策聲明公佈前缺乏上漲動力。市場預期聯準會將降息25個基點，交易員密切關注聯準會主席鮑威爾的講話，以從中尋找未來貨幣寬鬆政策的線索。聯準會是否會釋放量化緊縮計畫結束的訊號也備受關注。同時，市場預期歐洲央行將維持目前的貨幣政策。
歐元兌美元技術分析
技術面來看，歐元兌美元的反彈嘗試受阻，目前在1.1670附近徘徊。關鍵支撐位在1.1615附近。若跌破該水平，可能引發進一步拋售，目標指向10月的低點。阻力位在近期高點1.1670附近，若跌破此阻力位，歐元兌美元可能下探至1.1730。市場仍密切關注聯準會的利率決議及其後續政策聲明，這些都將對貨幣市場產生重大影響。
距離聯準會利率決議僅剩數小時，市場預期降息25個基點，這項預期已基本反映在目前的歐元兌美元匯率水準。交易者的真正機會將來自鮑威爾主席的前瞻性指引，因為期貨市場已顯示12月再次降息的機率高達91%。除非鮑威爾暗示將採取更激進的寬鬆政策，否則我們認為這是一個典型的「買入傳聞，賣出事實」的交易場景。
近期公佈的經濟數據讓我們有理由預期聯準會將採取鴿派立場，這也解釋了市場的鴿派情緒。最新公佈的非農業就業報告顯示，新增就業人數放緩至14.5萬個，而2025年第三季的最新GDP數據也僅1.9%。這些數據表明，我們在2022年和2023年看到的激進升息最終開始抑制經濟過熱，為聯準會繼續降息提供了空間。
衍生性商品與市場策略
對於衍生性商品交易者而言，這種不確定性為波動率策略創造了絕佳環境。我們看到，歐元兌美元平值跨式選擇權組合的需求日益增長，該組合預計將在公告發布後價格大幅波動時獲利。如果鮑威爾的立場出乎意料地鷹派，美元可能會上漲；而如果進一步降息得到確認，美元則可能下跌。因此，此策略的關鍵在於掌握價格波動的幅度，而非方向。
回顧過去，聯準會在2023年將聯邦基金利率推高至5%以上的快速升息週期旨在抑制高通膨。如今，根據2025年9月的最新CPI數據，通膨率維持在更為可控的3.1%，聯準會正處於政策正常化階段。這種從緊縮轉向寬鬆的趨勢將持續數月，我們預計這一趨勢將延續到2026年初。
另一方面，歐元本身也面臨一些挑戰，這些挑戰可能會限制歐元兌美元的任何大幅上漲。西班牙第三季GDP意外放緩，加上德國上季勉強避免衰退，顯示歐洲央行不願採取鷹派立場。鑑於歐洲央行存款利率為2%，即使今天預期降息，從收益率角度來看，政策分歧仍有利於美元。
因此，我們正在密切關注關鍵技術水平，以便在聯準會聲明發布後建立衍生性商品交易策略。如果匯價跌破1.1615支撐區域，賣權成交量可能會增加，目標價位為1.1576。相反，如果發生鴿派意外，匯價可能會突破1.1670阻力位，持有行使價為1.1700或更高看漲期權的交易者將佔據有利位置。
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