美元 (USD) 走勢參差不齊，略有下跌，因美元指數 (DXY) 從 99 區域回落，據信這是近期上漲後的峰值。日圓 (JPY) 成為主要貨幣中表現最佳的貨幣，在 153 區域下方創下短期高點。日本政府計劃繼續監測日圓疲軟的影響，儘管美日利差明顯滯後，但仍可能提振日圓。
美元面臨的潛在挑戰
日圓短期內反彈可能試探近期150以下的低點，並可能引發更強勁的復甦，進而影響區域外匯市場。美元兌人民幣匯率已跌破7.10的一年低點，這可能為美元帶來更廣泛的挑戰。由於其他方面進展有限，市場正在等待聯準會週三的政策決定。
全球股市漲跌互現，小幅走弱，主要公債市場多走強，金價下跌近2%，接近3,900美元。美國數據有限，二線住房數據、里士滿聯邦儲備銀行製造業指數和消費者信心數據不太可能對市場產生重大影響。澳洲通膨數據預計將公佈，同時紐西蘭央行行長霍克斯比將就央行獨立性發表講話，這對紐西蘭來說是一個具有歷史意義的議題。
我們看到美元指數從近期99附近的高點回落。此次回檔似乎是個暫停，市場仍在等待下一步走勢。所有人的目光都集中在聯準會本週三的政策決定上，這將為未來幾週的走勢定下基調。市場充滿不確定性，因為近期數據為聯準會的政策走向提供了理由。
例如，2025年9月的CPI報告顯示，整體通膨率仍頑固地維持在3.8%，但上一份就業報告顯示失業率小幅上升至4.1%。這種猶豫不決使得在數據公佈前買入短期波動性（或許可以透過購買主要貨幣對的選擇權）成為合理的策略。
美元、日元和人民幣的動態
日圓明顯走強，將美元拉低至 150 的水平。當我們回想起 2022-2024 年期間日圓的極度疲軟時，這是一個意義重大的走勢。我們認為，如果跌破這一支撐位，可能引發日圓更大幅的反彈，使美元/日圓看跌期權成為一種有吸引力的做多方式，以應對進一步的下跌。
人民幣走強加劇了美元的困境，人民幣已將美元/人民幣匯率推高一年的最低點。在中國公佈的 2025 年第三季 GDP 數據強於預期，顯示經濟具有韌性後，人民幣走強勢動能增強。對我們來說，這強化了對美元兌主要貿易夥伴的普遍看跌觀點。
我們注意到，即使金價保持在每盎司 3,900 美元的歷史高點附近，它仍在走軟。FOMC 會議前的金價下跌表明，一些交易員押注聯準會將繼續致力於高利率以對抗過去幾年出現的通膨。因此，透過期貨或看跌選擇權為黃金進一步走弱做好準備，可以有效對沖聯準會意外的鷹派立場。
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