英鎊兌日圓走弱，交投於201.70附近，當日下跌近1%。英鎊下跌之際，日圓走強，這得益於市場對穩健貨幣政策的呼聲以及對日本匯率波動的擔憂。日本經濟再生大臣承認，日圓貶值將帶來多重影響，一方面會提振出口，另一方面也會增加進口成本。他強調維持外匯匯率穩定的重要性，並警告稱，為了日本經濟的穩定，匯率不應出現劇烈波動。
美日達成新協議
美國和日本在單獨的會談中就稀土和關鍵礦產達成了一項新協議，以增強供應鏈的彈性。日本承諾增加美國農產品和汽車的進口。市場目前期待日本央行的政策決定，預計維持基準利率在0.50%。同時，英國的焦點是英格蘭銀行會議，預計利率將維持在4.00%，然後可能在2026年初開始降息。
路透社的一項民調顯示，英國通膨率本季可能降至3.6%，並在未來逐步下降至2027年。今日日圓在主要貨幣中表現優於英鎊。由於日圓因幹預風險而走強，我們預期英鎊/日圓多頭將面臨越來越大的壓力。美國和日本官員的評論明確警告稱，日圓不受控制的疲軟時期可能即將結束。這種轉變表明，為貨幣對下跌做準備正變得更加謹慎。
預期市場波動和交易策略
日本當局直接幹預市場的風險目前已達到今年最高水平，這意味著衍生性商品交易員應該為波動性飆升做好準備。我們在2024年春季就見證了財務省的行動速度之快，在日圓被認為過弱的情況下，斥資超過9兆日圓引發日圓大幅上漲。
在日本央行會議召開之前，日圓對的一個月隱含波動率可能會上升，這使得買入英鎊/日圓看跌期權等期權策略具有下行保護的吸引力。反日圓交易的擁擠性質加劇了這種情況。幾個月來，商品期貨交易委員會(CFTC)的投機性持股數據顯示，日圓淨空頭寸龐大。
日本央行突然轉變政策或官方乾預可能引發劇烈的軋空，迫使這些部位迅速平倉，並助長日圓上漲。同時，英國央行正釋放鴿派訊號，市場目前預期將在2026年初首次降息。這與日本央行形成鮮明對比，後者正面臨放棄超寬鬆政策的壓力。
英日利差收窄將使英鎊失去一個關鍵支撐位。展望11月6日英國央行會議，利率將維持在4.00%且偏鴿派的預期將帶來機會。交易員可以考慮賣出11月底到期的價外英鎊/日圓買權。如果該貨幣對停滯不前或下跌，這一策略將獲利，這與日圓走強的威脅以及英鎊預期的疲軟相符。
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