歐元/日圓週二下跌0.50%，收在177.10附近，此前曾觸及多年高點178.23。此番下跌終結了連續五天的上漲勢頭，因市場對日圓的興趣再度升溫。受美日協議加強稀土供應鏈的影響，日圓在近期中國出口限制措施實施後走強。在持續緊張的地緣政治局勢下，美日協議的簽署標誌著日元的“黃金時代”，日圓的吸引力也隨之上升。同時，金融市場正關注日本央行會議，鑑於9月服務業生產者物價指數年增3%，市場猜測日本央行可能升息。
歐元區經濟挑戰
由於政治不確定性，標準普爾下調了法國的信用評級，歐元面臨挑戰。此外，歐洲央行的調查顯示通膨預期略有下降，這意味著在歐洲央行會議期間利率可能維持在2%。觀察家將關注歐洲央行行長克里斯蒂娜·拉加德，以了解央行在歐洲初期經濟復甦期間的策略。
在貨幣兌換中，歐元兌英鎊表現最為強勁，今天主要貨幣的百分比變化各不相同。這些數據有助於了解全球貨幣市場的表現和情緒。鑑於歐元/日圓從多年高點大幅回落，我們認為存在下行敞口。最近回落至177.10的水平表明勢頭正在轉變，為空頭部位創造了有利的切入點。交易者應考慮買入未來幾週到期的歐元/日圓看跌期權，以利用潛在的進一步下跌。
交易者需要考慮的關鍵因素
本週四日本央行會議召開前，日圓走強的理由正在增強。我們已經看到日本核心通膨率連續18個月頑強地保持在2%的目標水準之上，最新的2025年9月數據顯示同比增長2.8%。持續的價格壓力，加上近期服務業生產者物價加速上漲，讓日本央行有充分的理由發出再次升息的訊號。
同時，歐元受到政治和經濟逆風的拖累。標準普爾意外下調法國評級增加了風險，近期經濟數據證實復甦乏力，歐元區2025年10月製造業PMI初值為收縮的48.5。由於預計歐洲央行本週將維持利率在2.0%不變，強硬的日本央行和耐心的歐洲央行之間的政策分歧正變得更加明顯。
新的美日礦產協議也鞏固了日圓作為避險資產的傳統角色。與中國在戰略物資問題上的地緣政治緊張局勢往往會導致投資者轉向避險，我們也曾在2010年代末的關稅升級期間看到類似的動態，並推動日圓走強。
這種政治背景為日圓兌其他主要貨幣的走強提供了額外的強勁推動力。考慮到這種基本面的背離，我們應該為本週四央行公告前後的波動加劇做好準備。建立看跌倉位，例如買入歐元/日圓的看跌期權或賣出歐元/日圓的看漲期權價差，可能是從該貨幣對日益增長的壓力中獲利的審慎策略。
關鍵在於，在歐洲央行持續謹慎的背景下，為日本央行可能意外採取的鷹派立場做好準備。
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