標普 500 指數 ETF (SPY) 的短期分析顯示，從 2025 年 4 月的低點開始，看漲週期形成了五浪衝擊結構。浪 (4) 收在 646.17，浪 (5) 則以嵌套的五浪模式推進。浪 ((i)) 達到 665.13，然後在浪 ((ii)) 中回撤至 653.17。浪 ((iii)) 上升至 665.83，浪 ((iv)) 回落至 660.28，浪 ((v)) 在 670.23 達到峰值，完成了第一浪。
持續看漲走勢
隨後，ETF在第二波中回調，形成鋸齒形走勢，最低觸及651.41。從第一波的峰值開始，(a)波跌至658.93，隨後(b)波上漲至668.71。 (c)波隨後回落至651.41，最終完成第二波。此後，ETF在第三波中向上移動。從第二波的低點開始，(i)波上漲至672.99，(ii)波下跌至663.30。
預計短期內將出現回調，並在相對於646.17的3、7或11個波動區間內尋求支撐。該框架顯示看漲走勢持續，既定的支撐位將指引未來的趨勢。基於目前看漲的市場結構，我們預期標普500指數ETF將進入強勁的第三浪上漲。這意味著交易者應將任何短期回檔視為建立或增持多頭部位的機會。
值得關注的關鍵支撐位是近期低點663.30，其更重要的底部位於651.41。2025年10月初的正向經濟數據進一步強化了這項技術優勢。最新的CPI報告證實，核心通膨率已降至可控的2.8%，這緩解了人們對聯準會進一步緊縮政策的擔憂。再加上第三季GDP穩定成長2.5%，這些因素共同為股市創造了支撐背景。
衍生性商品交易者的策略
對衍生性商品交易者來說，這種環境有利於買進買權或賣出價外賣權價差等策略。 VIX 近期跌至 13.2 的低點，使得看漲期權的溢價比幾個月來更低。芝加哥選擇權交易所 (CBOE) 股票看跌/買權比率低至 0.58，也顯示市場情緒明顯看漲，交易者更傾向於持有上行部位。
我們將 651.41 的水準視為下一步上漲的關鍵支點。這種格局讓人想起我們在 2023 年下半年看到的市場走勢，當時市場在年中盤整後，開始強勁而持續的反彈，直至年底。只要 646.17 的更廣泛支撐位守住，阻力最小的路徑就仍然堅定地朝著上行方向發展。
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