中國暫停黃金購買
中國人民銀行已暫停黃金購買，9 月中國對華出口較上季下降 17.6%。聯準會在 10 月底會議上降息的可能性為 96%，可能會推高金價。儘管金價下跌，但美元指數下跌 0.07% 至 98.84，美國公債殖利率也在下降。
在中美貿易談判之後，全球股市出現反彈。摩根大通預測，到 2026 年底，金價平均可能達到每盎司 5,055 美元。投資者的持續需求和央行的強勁購買預計將推動金價上漲。我們看到黃金對地緣政治和貨幣政策之間經典的拉鋸戰做出反應。
金價跌破 4,000 美元的關鍵水平，是由於對中美貿易協議的希望，這降低了黃金作為避險資產的吸引力。然而，這種情況發生之際，聯準會幾乎肯定會在本週降息。
聯準會對金價的影響
聯準會10月29日的決定將成為金價最直接的催化劑。由於96%的降息機率已被消化，市場關注的焦點將集中在未來政策的前瞻性指引上。我們還記得，在聯準會明確釋放寬鬆週期訊號後，金價在2024年開啟了大幅上漲，因此，類似的鴿派基調很容易扭轉當前的下行壓力。
本周中美兩國元首會晤給市場帶來了重大的雙重風險。隨著風險偏好飆升，最終的貿易協定可能導致金價跌至50日移動均線3,767美元附近。相反，任何談判失敗的跡像都可能重新點燃避險買盤，並將金價推回4,100美元上方的近期高點。
對於那些認為貿易協定的正面情緒將壓倒聯準會降息的交易者來說，買入執行價格低於3,950美元的看跌期權似乎是明智之舉。如果金價持續跌向10月低點3,900美元左右，這項策略將會獲利。中國人民銀行暫停購買黃金，進一步加劇了短期看跌的預期。
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