中美貿易談判的潛在影響
亞洲早盤，金價跌至4065美元附近，跌幅1.10%。對中美貿易談判的樂觀情緒重燃，正在影響市場動態，可能削弱對黃金等避險資產的需求。在金價創下紀錄大漲後，交易員紛紛獲利了結。
美國總統川普與中國國家主席習近平即將舉行的會晤可能會進一步影響金價。美國財政部長斯科特貝森特宣布了一項潛在的中美貿易協議框架，預計本週將進行討論。貝森特也表示，中國可能延後實施稀土礦產許可製度。
最近的美國通膨數據顯示，聯準會即將降息。市場預計將降息25個基點，將影響黃金的機會成本。黃金的價值通常被視為一種避險投資，尤其是在經濟動盪時期。各國央行，尤其是新興經濟體的央行，是重要的黃金買家，2022年已增持了1,136噸黃金。
黃金市場情緒
黃金通常與美元和美國國債呈反比關係。地緣政治不穩定或較低的利率會推高其價格，而強勢美元則會抑制其價格。黃金價格急劇下跌至4,050美元附近，是對積極地緣政治消息的典型反應，使其從上週超過4,200美元的歷史高點回落。
圍繞中美貿易談判的突然樂觀情緒促使交易者獲利了結。這一走勢推動黃金波動率指數 (GVZ) 上漲逾15%，至22.5，預示著未來存在巨大的不確定性。儘管出現拋售，但我們不能忽視聯準會本週的預期行動。
芝加哥商品交易所 FedWatch 工具的市場數據顯示，週三降息25個基點的可能性幾乎為98%。較低的利率透過降低機會成本從根本上支撐了無收益的黃金。目前黃金面臨的主要阻力是美元走強，美元指數攀升至六週高點109.50。
受潛在貿易協議推動的這種「冒險」情緒正在將資本從避險資產中拉出。持續的貿易協定可能會在短期內繼續對金價構成壓力。我們應該記住2019年貿易爭端的模式，當時樂觀的新聞頭條導致金價上漲趨勢大幅但往往是暫時的下跌。
鑑於相互矛盾的訊號，交易選擇權可能是明智的做法，既能利用加劇的波動性，又不會完全暴露於突然的逆轉。在川普週四與習近平會晤之前，跨式選擇權或勒式選擇權可能會有效。目前，需要關注的關鍵水平是4000美元的心理支撐位，這是自2025年9月初以來從未觸及的水平。
跌破該水準可能預示著更深層的回調，而在聯準會宣布之前維持在該水準之上可能會吸引買家。所有人的目光都將集中在聯準會週三的聲明以及本週晚些時候總統會議的具體結果上。
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