市場洞察 
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9月份，美國消費者物價指數（不包括食品和能源）較上季上漲0.2%，低於預期的0.3%。這項數據是一系列市場動態之一，影響了貨幣和大宗商品的走勢。這些數據發布後，美元/日圓因美國PMI數據強勁而上漲，儘管CPI數據有所走軟。同樣，儘管受英國數據和美國通膨訊號影響，英鎊兌美元匯率也保持穩定。
市場新聞洞察
相關市場消息方面，鉑金價格出現回升，布蘭特原油遠期曲線暫時趨於平緩。英鎊兌美元保持穩定，未對零售銷售和PMI數據做出顯著反應。債市方面，在美國政府關門擔憂的背景下，市場焦點仍集中在央行政策的潛在變化上。儘管由於政府關門導致經濟數據有限，但市場預計聯準會將很快實施降息。
加密貨幣領域，比特幣價格突破11.1萬美元，以太幣和瑞波幣在持續的零售需求推動下呈現看漲趨勢。摩根大通計劃在年底前為機構客戶推出比特幣和以太坊支持的貸款。
聯準會預期
9月核心消費者物價指數（CPI）低於預期的0.2%，我們認為強化了聯準會下週降息的理由。通膨降溫為聯準會提供了刺激經濟所需的保障，尤其是在政府關門造成如此多不確定性的情況下。根據芝加哥商品交易所（CME）的聯準會觀察工具，市場定價目前暗示，即將召開的會議上降息25個基點的可能性超過85%。
疲軟的通膨和強勁的製造業PMI數據之間的相互矛盾訊號，正在導致短期波動劇烈，美元的急劇逆轉就是明證。這種震蕩的市場對於希望從價格波動而非僅僅關注方向獲利的選擇權交易者來說，無疑是利好。芝加哥選擇權交易所（CBOE）波動率指數（VIX）本週已從上個月的15低點攀升至19以上，反映出市場在央行決策前的緊張情緒。
對於貨幣衍生性商品而言，這為美元的前景帶來了複雜的局面，使其夾在降息帶來的下行壓力和避險地位帶來的上行支撐之間。我們正在考慮買入美元指數 (DXY) 的看跌期權，以對沖美聯儲聲明可能比預期更為鴿派的風險。如果不確定性加劇，這種策略可以參與美元走強，同時防止美元大幅下跌。
可能的降息和市場不確定性共同推動了金價上漲，目前金價已突破 4,100 美元大關。較低的利率降低了持有黃金等非收益資產的機會成本，我們在 2019 年聯準會寬鬆週期中也見證了這種動態。交易者應該關注黃金期貨 (GC) 的看漲期權，以獲得確定風險的上行敞口。
加密貨幣市場似乎正在按照自己的步調發展，隨著機構採用率不斷提高的消息傳出，比特幣價格攀升至 111,000 美元以上。與 2021 年由散戶驅動的狂熱不同，當前的反彈是由結構性變化支撐的，例如各大銀行提供加密貨幣支援貸款。這表明，持有比特幣和以太坊期貨的多頭部位可能帶來的回報與更廣泛的宏觀不確定性並無直接關聯。
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