市場洞察 
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中央銀行儲備
各國央行持有的黃金最多，2022 年其黃金儲備增加了 1,136 噸，價值約 700 億美元。這是各國央行有史以來最大的年度購買量，中國和印度等新興經濟體的黃金儲備也迅速增加。由於這些資產之間存在負相關關係，因此當美元走弱時，金價通常會上漲。股市下跌往往推高黃金的價值，而地緣政治不穩定也會推高黃金價格，因為黃金具有避險功能。 黃金價格受多種因素影響，包括利率和貨幣強弱。利率較低時，黃金通常會上漲；而當美元貶值時，黃金則是一個有吸引力的選擇。FXStreet 提醒，這些市場評估存在風險和不確定性。鑑於金價在今天（2025 年 10 月 20 日）小幅上漲，我們看到了潛在走強的跡象。這一走勢似乎與美元在本週稍後公佈的關鍵通膨數據前小幅走弱有關。衍生性商品交易者應注意，這種經典的反向關係目前正在發揮作用。市場動態與策略
聯準會近期暗示可能暫停升息，這引發了市場不確定性，這通常利好黃金等非收益資產。從最新的《交易商持倉報告》來看，大型投機者正在增持黃金期貨淨多頭部位。這表明，如果聯準會在11月會議上確認更為鴿派的立場，市場對金價上漲的預期將持續增強。 中美貿易摩擦升級也加劇了全球市場動盪，促使資本湧向避險資產。這導致黃金隱含波動率升至三個月來的最高水平，使得跨式選擇權等策略對預期金價大幅波動的投資者更具吸引力。在2010年代末的貿易爭端期間，我們也曾出現過類似的波動率飆升，而這往往預示著金價的大幅上漲。 我們也必須考慮各國央行持續的需求，這為金價提供了強勁的基本面支撐。世界黃金協會2025年第三季的最新數據顯示，各國央行增加了超過215噸的黃金儲備。這延續了我們自2022年創紀錄的購買量以來觀察到的多年趨勢，吸收了市場供應，並支撐了看漲的長期前景。 鑑於地緣政治風險和潛在的貨幣政策轉變，我們認為建立風險明確的看漲倉位是審慎之舉。考慮購買買權或實施12月黃金期貨的看漲價差交易，以利用年底前的潛在上漲空間。這種策略使交易者能夠從價格上漲中獲利，同時限制溢價成本和整體風險敞口。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
