市場洞察 
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隨著美國政府關門持續至第19天，且缺乏解決方案，美元指數持續下跌。降息前景幾乎確定，根據芝加哥商品交易所（CME）的聯準會觀察工具，市場預計10月降息的可能性為100%，12月降息的可能性為96%。受長期關門和預期的聯準會利率調整的影響，美元匯率穩定在98.50左右。該指數衡量美元兌六種主要貨幣的匯率，近期已回吐前一交易日的漲幅。
政府資金失效
這是美國近代史上第三長的政府資金短缺。此外，聯準會可能進一步降息，這也為美元帶來了進一步的挑戰。聖路易聯邦儲備銀行主席阿爾貝托·穆薩勒姆表示，如果出現就業風險，他願意降息，並強調採取平衡的做法。由於川普總統尋求根據中國的行動降低關稅，與中國的貿易緊張局勢緩解可能會支撐美元。
美元是全球主要貨幣，佔全球外匯交易額的 88% 以上。聯準會的決策、量化寬鬆和量化緊縮政策會顯著影響美元價值，進而影響經濟穩定和就業。我們預計未來幾週美元將面臨巨大阻力。持續的政府關門和市場對聯準會今年再降息兩次的預期，正在創造一個看跌環境。這表明市場對美元兌主要貨幣進一步走弱的預期已經形成。
貨幣選擇權和波動性
回顧過去，2018 年底和 2019 年初為期 35 天的政府停擺導致美國經濟損失約 110 億美元，這是一個代價高昂的政治僵局。由於目前政府停擺已達 19 天，貨幣選擇權的隱含波動率可能會上升。這使得買入美元看跌期權成為一種有吸引力的對沖或投機策略，儘管成本越來越高。
聯準會的鴿派立場是最強大的驅動力，10 月降息被視為已成定局。我們在 2019 年也看到類似的模式，當時連續三次降息限制了美元在幾個月內的強勢。因此，交易員應密切關注經濟持續放緩的跡象，因為最近的數據顯示每週申請失業救濟人數小幅上升至 215,000 人，這強化了聯準會採取行動的理由。
美元空頭部位面臨的主要風險仍是中美貿易談判。任何意外突破，就像我們多年前看到的「第一階段」協議一樣，都可能引發風險偏好反彈，並暫時支撐美元。交易員應關注即將舉行的會議的頭條新聞，尋找任何在農產品採購或關稅削減方面取得進展的跡象。
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