市場洞察 
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週一亞洲交易時段，澳幣/日圓匯率上升至98.10左右。高市早苗可能成為日本首位女首相，以及日本財政健康擔憂影響了澳元/日圙的走勢。中國第三季GDP年增4.8%，符合預期，季增1.1%。中國工業增加價值成長6.5%，超過預期，零售額成長3.0%。
日本的政治變革
日本執政黨已同意組成聯合政府，首相選舉迫在眉睫。市場預期高市早苗的領導可能導致大規模支出和貨幣寬鬆，這可能會影響日圓價值。日圓價值與日本央行的政策、債券殖利率差異和市場風險掛鉤。
日本央行歷來幹預使日圓貶值，自2013年以來採取了超寬鬆的貨幣政策，導致日圓貶值。最近，日本央行已開始逐步取消這項政策，影響了日圓價值。日圓也被視為避險貨幣，在全球市場不穩定期間通常會升值。
預計高市早苗將就任日本新首相，這發出了明顯的短期交易訊號。她以支持大規模財政支出和寬鬆貨幣政策而聞名，這正在削弱日圓。我們認為這是推動澳元/日圙交叉盤跌向98.10水準的主要驅動力。
對澳幣/日圓的影響
這項發展似乎暫停甚至逆轉了日本央行去年開始的逐步政策正常化進程。我們記得，日本央行於2024年3月結束了負利率政策，這為日圓提供了一些暫時的支撐。
市場目前預期日本央行將回歸更溫和的立場，這為澳元/日圙創造了順風。對於衍生性商品交易者來說，直接的上漲勢頭表明，買入澳元/日圙看漲期權是一種簡單的策略。這使我們能夠利用周二正式投票後日圓進一步走弱的機會，而風險僅限於支付的溢價。
短期到期的執行價格在98.50或99.00左右是可以考慮的。然而，我們必須考慮澳洲方面的風險，中國經濟成長放緩仍然是一個阻力。中國第三季GDP成長率為4.8%，低於上一季的5.2%，可能會限制澳元的走強。
買權價差將是一種更為審慎的策略，可以從溫和的反彈中獲利，同時抵銷部分溢價成本。我們還應該預期，在首相確認和任何初步政策聲明發布之前，隱含波動率將大幅飆升。
如果新領導層推出意料之外的措施，在這種環境下，跨式選擇權等做多波動性策略可能會獲利。基於當前市場情緒，該貨幣對的最小阻力路徑似乎更高。
回顧過去，澳元/日圙交叉盤在2024年曾多次測試100.00的關鍵心理關卡。這一歷史阻力位將成為未來幾週需要關注的關鍵區域。期權策略可以圍繞這一水平構建，要么獲利了結，要么為可能的拒絕做準備。
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