市場洞察 
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2025年第三季度，中國經濟年增率達4.8%，上一季為5.2%。以季度計算，GDP成長1.1%，超過預期的0.8%。6月零售額年增3.0%，工業增加價值成長6.5%，兩項數據皆超出預期。同時，9月固定資產投資年減0.5%。中國GDP和經濟活動數據公佈後，澳元（AUD）小漲。當時，澳元兌美元上漲0.24%，至0.6511。
第三季GDP成長預測
中國國家統計局預計第三季GDP成長率為0.8%，而第二季為1.1%。預計零售額和工業增加值將分別較去年同期成長2.9%和5.0%。GDP衡量的是一段時間內的經濟成長，並影響貨幣強弱和通膨。較高的GDP通常意味著貨幣強勢，能夠吸引外資，進而影響利率和金價。
2025年10月20日發布的中國經濟數據為我們展現了一幅好壞參半但謹慎樂觀的圖景。雖然年度GDP成長率放緩至4.8%，但季度數據，尤其是工業增加價值數據，都大幅超出預期。這顯示中國經濟引擎的運作情況好於預期，這應該會在短期內支撐風險資產。
對澳元的影響
我們認為工業產出強勁成長（成長6.5%）是關鍵驅動因素，這可能得益於綠色能源和電動車出口。強勁的工業活動支撐了大宗商品價格，其中澳洲重要的出口產品鐵礦石價格到2025年10月將維持在每噸115美元以上。這一背景從根本上支撐了澳元。
然而，固定資產投資下降0.5%清楚地表明房地產行業持續疲軟。這延續了自2023年房地產投資下滑9.6%以來的多年趨勢。這種持續的拖累意味著基於這些數據的任何反彈都可能脆弱，並且容易受到房地產市場負面消息的影響。對於衍生性商品交易員來說，這表明澳元看漲，尤其是在美元走弱的情況下。
澳元兌美元目前報0.6511，受益於中國經濟活動的意外利好和美國政府關門（已進入第三週）。我們認為阻力最小的路徑是朝著2025年9月的0.6560水準走高。考慮到潛在的房地產風險，我們應該考慮確定風險策略，而不是直接做多期貨。買入澳元/美元看漲期權，或實施看漲期權價差，將使我們能夠從潛在的上漲中獲利，同時限制最大損失。
鑑於該貨幣對在過去兩年的大部分時間裡一直難以突破0.6400-0.6600的區間，這一策略是審慎的。政府關門導致美元同時走弱，這為美元提供了巨大的利好。我們還記得2018-2019年長達35天的政府關門，那段時間造成了持續的不確定性和美元疲軟。如果華盛頓當前的政治僵局持續下去，美元可能會繼續承壓，並放大澳元等貨幣的漲幅。
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