市場洞察 
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所有權和影響力
中國人民銀行歸中華人民共和國政府所有，受中國共產黨影響。由國務院主席任命的中共中央書記處書記在銀行管理中發揮作用。中國人民銀行使用各種政策工具，包括逆回購利率和中期借貸便利 (MLF)。LPR調整會影響貸款和抵押貸款利率、儲蓄利息以及人民幣匯率。 中國的銀行業還包括19家私人銀行，例如數位貸款機構微眾銀行和網路商銀行。這些銀行於2014年開始運營，標誌著中國國家主導的金融格局的轉變。中國人民銀行於2025年10月20日維持其關鍵貸款利率不變，這在很大程度上是我們預料到的。這項決定表明，與提供激進的新經濟刺激措施相比，央行更傾向於維持貨幣穩定。對我們來說，這意味著央行正在謹慎地平衡疲軟的國內成長和資本外流的風險。經濟數據及其影響
考慮到近期經濟數據的背景，這種謹慎的立場是可以理解的。人民幣一直承壓，兌美元匯率徘徊在7.45附近，降息可能會進一步削弱人民幣匯率。儘管2025年第三季GDP成長率令人失望地達到4.8%，低於官方目標，且青年失業率仍高居16%以上，但人民幣匯率仍低迷。 對於交易員來說，這種穩定的政策意味著未來幾週美元/離岸人民幣等人民幣相關貨幣對的隱含波動率可能會繼續受到抑制。中國人民銀行明確表示希望避免匯率出現劇烈的、不穩定的波動。這使得受益於區間波動市場的策略比押注大幅突破的策略更具吸引力。我們可以看到澳元等大宗商品相關貨幣的連鎖反應，受此消息影響，澳元小漲。 穩定的中國政策被視為對鐵礦石等澳洲出口產品略有利好。然而，鑑於中國9月工業生產數據僅年增3.5%，我們預計這些資產不會大幅上漲。回顧過去，與2023-2024年房地產市場危機期間更頻繁的降息相比，這是一種更為審慎的做法。這表明官員現在更願意接受經濟成長放緩，以確保整體金融穩定。我們不應指望近期會推出大規模刺激方案。因此，賣出美元/離岸人民幣近月看漲選擇權似乎是一個合理的策略，可以利用央行對穩定貨幣的渴望。 監測即將公佈的零售額和新房價數據，以發現任何經濟進一步放緩的跡象，將是明智之舉。目前，阻力最小的路徑似乎是橫盤整理。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
