市場洞察 
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美元本週下跌逾1%，跌至一個月低點0.7872。對中美貿易戰、美國政府可能關門以及聯準會言論的擔憂正在影響美元匯率。在避險市場中，瑞士法郎兌美元走強，跌破0.7900，至0.7870附近，週跌幅達1.15%。
貿易緊張局勢的影響
貿易緊張局勢、美國政府長期關門以及聯準會潛在的政策放鬆都影響著美元。聯準會官員先前表示，聯準會報告警告稱，消費者支出下降、勞動力市場停滯，企業面臨不確定性，貿易關稅導致成本上升，因此可能出現變化。
儘管瑞士經濟數據不佳，但避險情緒提振了瑞士法郎。9月瑞士生產者物價指數連續第五個月下跌，預計2025年GDP成長率將達到1.3%，受下半年經濟放緩的影響。在金融領域，「風險偏好」指的是投資人信心推動購買風險較高的資產，而「風險規避」則表示投資人更青睞更安全的資產。
在「風險規避」環境下，債券、黃金以及美元、日圓和瑞士法郎等避險貨幣將走強。美元在危機期間作為全球儲備貨幣受益，而日圓和瑞士法郎也因安全需求而需求增加。隨著美元兌瑞郎跌至一個月低點0.7872左右，我們看到了明顯的避險市場跡象。
這種情緒是由對美國政府長期關門以及中美貿易緊張局勢升級的擔憂所驅動。衍生性商品交易員應將此視為避險資產短期內可能跑贏大盤的訊號。美元/瑞郎的勢頭強勁，已突破0.7900的關鍵水平。我們認為交易員應考慮買入該貨幣對的看跌期權，以利用進一步下跌的潛力。做空美元/瑞郎期貨合約是另一種直接應對持續下跌的策略，尤其是在聯準會鴿派言論日益升溫的情況下。
美國政府關門的影響
目前，美國政府關門已進入第二週，這帶來了巨大的不確定性，讓我們想起2018-2019年35天的政府關門對市場的影響。最近的貿易消息加劇了這種不確定性，中國威脅對美國工業品徵收新關稅。這些因素加重了人們對聯準會將被迫盡快降息的預期。
市場數據反映了這種預期，芝加哥商品交易所（CME）的聯準會觀察工具顯示，11月聯邦公開市場委員會（FOMC）會議降息25個基點的可能性為88%。這與三週前不到50%的可能性相比發生了巨大變化。
貨幣寬鬆政策的確定性日益增強，可能會繼續對美元造成沉重壓力。這種避險情緒不僅限於瑞士法郎；我們也看到日圓大幅走強。美元/日圓最近幾天大幅下跌，買進美元/日圓看跌選擇權或做多日圓期貨等類似策略可能會奏效。
美元兌其他避險貨幣的普遍疲軟凸顯了市場焦慮的深度。波動性是另一個需要關注的關鍵領域，本週 VIX 指數攀升至 24 以上。這表明交易者可以從做多波動性的策略中獲利，例如買入主要股指的跨式選擇權。
在這種環境下，金價也飆升，突破每盎司 2,450 美元，使黃金看漲期權變得具有吸引力。必須記住，儘管瑞士法郎的國內數據疲軟，包括生產者價格連續第五個月萎縮，但瑞士法郎仍走強。
這顯示此舉幾乎完全是由全球避險情緒驅動的，而不是瑞士的經濟健康狀況。如果市場情緒突然好轉，瑞郎可能容易大幅回檔。
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