市場洞察 
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道瓊市場影響
週四，道瓊指數下跌0.65%，標準普爾500指數下跌0.63%，那斯達克指數下跌0.47%。 Zions Bancorporation的股價因其公佈的第三季虧損而暴跌13%，Western Alliance的股價因一項訴訟公告而下跌近11%。隨著美國官員批評中國稀土出口限制，中美貿易緊張局勢加劇，加劇了人們的擔憂。
美國政府關門也加劇了避險情緒，參議院未能通過撥款法案，導致僵局持續到下週。
對沖市場損失
鑑於美國股指期貨的大幅下跌，我們認為當務之急是對沖進一步的損失。芝加哥選擇權交易所波動率指數 (VIX) 上週飆升逾 15%，收於 22 上方，顯示市場擔憂情緒日益高漲，我們可以透過購買 SPY 等大盤 ETF 的看跌期權來獲利。在市場消化週末即將來臨的負面消息之際，這種防禦姿態至關重要。
地區性銀行貸款詐欺案的揭露，正在為金融業帶來直接且明顯的脆弱性。早在2023年地區性銀行業動盪時期，我們就曾見過類似的情況，應對措施應該是對SPDR標普地區性銀行ETF (KRE)進行看跌建倉。美國聯邦存款保險公司(FDIC)的最新數據顯示，上季度中型銀行的不良商業貸款增加了5%，這支持了買入該特定行業看跌期權或做空期貨的觀點。
中美緊張局勢下的市場策略
中美圍繞著稀土的緊張關係，加上政府長期關門，為整個市場帶來了強大的阻力。美國國會預算辦公室本週更新的預測顯示，政府關門每持續一周，季度GDP就將下降0.2%，這證明做空標普500指數(ES)和納斯達克100指數(NQ)期貨是合理的。這也使得持有QQQ等科技股ETF的領式選擇權，或直接買進SOXX半導體指數的賣權，成為因應地緣政治言論升級的審慎對沖策略。
我們觀察到，高成長科技股受到的衝擊比工業股更嚴重，納斯達剋期貨的跌幅大於道瓊指數。這種背離顯示了一種配對交易策略，即做空納斯達克100期貨，同時買進道瓊斯期貨，以利用投資者轉向安全資產的趨勢。這種輪動與我們在2022年升息週期中觀察到的模式相似，當時道瓊斯指數在市場承壓時期的表現顯著優於納斯達克指數。
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