市場洞察 
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WTI 原油價格已跌至五個月低點 56.52 美元，目前交易價格約為每桶 56.70 美元。全球能源供應擔憂日益加劇。川普總統和普丁總統將在匈牙利會晤，討論結束烏克蘭戰爭，這可能解除對俄羅斯石油的限制，從而增加全球供應。同時，烏克蘭總統澤倫斯基計劃在華盛頓與川普會面，尋求更多軍事援助。
全球供應擔憂
印度和中國面臨美國停止進口俄羅斯石油的壓力。儘管如此，在川普宣布暫停採購後，印度煉油廠仍計劃減少進口，等待新德里方面的進一步指示。美國能源資訊署（EIA）報告稱，上周美國原油庫存增加352.4萬桶，超過預期的12萬桶增幅。庫存增加的原因是秋季維護導致煉油廠運作減少。
中美貿易緊張局勢持續，美國官員批評中國的稀土出口計畫。美國將這些行動視為「經濟脅迫」和「全球供應鏈權力攫取」。 WTI原油以其高品質著稱，在國際市場上佔有重要地位。供需動態、全球經濟成長、政治事件以及歐佩克的決策等因素都會影響其價格。API和EIA的庫存資料也對價格走勢有重要影響。
隨著WTI原油跌至五個月低點56.50美元附近，我們應該為未來幾週進一步的下行壓力做好準備。主要驅動因素是人們對供應過剩的擔憂日益加劇，而烏克蘭可能達成的和平協議又加劇了這種擔憂。此前，油價曾在2025年8月一度突破70美元/桶，這使得目前的跌幅顯著。
市場影響
川普總統和普丁總統即將舉行的會晤是最值得關注的因素，因為烏克蘭問題的任何解決方案都可能放鬆對俄羅斯石油出口的限制。2015年伊朗核協議宣佈時也出現類似的情況，由於市場對未來供應進行了定價，導致油價連續數月下跌。
如果匈牙利會面取得正面成果，可能會向市場注入數百萬桶俄羅斯原油。在美國能源資訊署報告庫存意外增加超過350萬桶之後，國內供應情勢也不樂觀。這標誌著庫存連續第四周增加，這是自2024年春季以來我們從未見過的趨勢。
美國原油產量也保持強勁，到2025年第三季徘徊在創紀錄的1,320萬桶/日附近。在需求方面，中美之間不斷升級的貿易緊張局勢為全球經濟成長帶來了巨大阻力。世界貿易組織最近的數據預測，2025年最後一個季度全球貿易將放緩，這與這些摩擦直接相關。
這顯示全球兩大經濟體的能源消耗將下降，進一步打壓油價。對於衍生性商品交易者而言，在這種環境下，買進WTI期貨看跌選擇權可能是從價格進一步下跌中獲利的審慎策略。或者，如果價格保持停滯或繼續下跌，賣出看漲期權信用利差將使交易者獲利。
這些頭寸提供了確定的風險，同時利用了當前的看跌情緒。交易期貨合約的投資者可以考慮建立空頭頭寸，目標是2025年初52-54美元左右的支撐位。隨著價格的大幅波動，WTI選擇權的隱含波動率上升，因此賣出溢價是一種相當吸引人的策略。在增持看跌頭寸之前，請留意關鍵技術水準的突破。
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