市場洞察 
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日圓走弱，兌美元下跌0.2%，在風險偏好重燃的背景下，其表現遜於所有G10貨幣。日本央行近期的強硬言論暗示將收緊政策，但市場似乎對此表示懷疑，預計10月升息幅度僅4個基點，12月升息幅度僅15個基點。自民黨執政聯盟解散導致的政治不穩定加劇了這種不確定性。在10月21日大選前，反對黨勢力正在增強，導致美元/日圓呈現防禦性走勢，並逼近新的局部低點。分析師預計美元/日圓將突破150關口，並向50日移動平均線148.50移動。
市場情緒轉變
其他方面，道瓊工業指數下跌330點，主要原因是市場情緒轉變。由於對貿易戰和聯準會潛在降息的擔憂增加需求，黃金價格逼近4,300美元。同時，美元疲軟，導致美元/日圓連續第三天下跌，美元/瑞士法郎因貿易緊張局勢升級而下跌。
日圓疲軟，但同時，美元也在下跌，這給我們帶來了棘手的局面。美國和日本之間存在著巨大的利差，聯準會的目標利率比日本央行的政策利率高出5%以上，這仍然使得借入日圓購買美元成為預設交易。然而，當前美元普遍疲軟的勢頭蓋過了這一利差，導致美元/日圓匯率暫時走低。
日本央行正在發表強硬聲明，但市場根本不相信近期會出現重大的政策變化。我們還記得2024年歷史性的升息，但幅度不大，幾乎沒有減緩日圓的跌勢。衍生性商品市場目前也僅預期12月日本央行將小幅升息15個基點。即使日本核心通膨率已連續兩年高於央行2%的目標，但市場普遍認為日本央行仍將保持極為謹慎的態度。
政治對貨幣的影響
日本的政治動盪加劇了美元兌日圓的壓力，尤其是在上週執政的自民黨聯盟解體之後。我們需要密切關注定於10月21日舉行的議會選舉，因為這將加劇市場波動。
鑑於目前的下行勢頭，我們應該考慮買入執行價格在150左右的美元兌日圓短期看跌期權，目標是在未來幾週內向50天移動平均線148.50附近移動。美元兌日圓的疲軟發生在更廣泛的風險偏好情緒中，投資人更願意拋售避險貨幣。
這種風險偏好正在損害日圓兌幾乎所有其他主要貨幣的匯率。因此，儘管由於美元本身的疲軟，做空美元兌日圓看起來前景看好，但我們應該謹慎預期日圓兌其他貨幣大幅走強。
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