市場洞察 
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中國人民銀行（PBOC）將下一交易日的美元/人民幣參考匯率設定為7.0968。該匯率與先前的7.0995有所調整，也低於路透社預測的7.1186。中國人民銀行的主要功能是確保物價和匯率穩定，同時促進經濟成長。中國人民銀行由中華人民共和國（PRC）政府支持，並由中國共產黨發揮重大影響力。
中國人民銀行的貨幣工具
中國人民銀行運用各種貨幣工具，例如逆回購利率、中期借貸便利性、存款準備率和貸款市場報價利率。貸款市場報價利率非常重要，因為它直接影響借貸成本和儲蓄利率，進而影響人民幣匯率。
中國擁有19家民營銀行，其中包括微眾銀行和網路商銀行等知名的數位銀行。這些銀行是在2014年改革開放後，在國營金融領域開展業務，允許民營資本在國內銀行開展業務。中國人民銀行將今天的參考利率設定遠高於市場預期，這表明其有意支持人民幣。此舉挑戰了過去幾個月來普遍存在的看跌情緒。
交易員應將此視為直接的政策訊號，表明當局對近期人民幣貶值速度感到不安。
中國經濟政策訊號
我們以前就見過這種模式，尤其是在2023年經濟逆風期間，當時強勢定價被用來阻止單邊做空人民幣的押注。鑑於中國第三季GDP成長率近期報告穩定在4.8%，政策制定者可能認為自己有能力維持匯率穩定。
此舉明確警告人們不要在現貨或期貨市場大舉做空人民幣。鑑於與聯準會持續的「長期高位」利率政策背道而馳，這引發了政策衝突，可能會加劇波動性。
衍生性商品交易員應該預期市場會出現一段震蕩的區間交易，而非明確的方向性趨勢。美元/人民幣選擇權的隱含波動率可能會上升，這使得跨式選擇權等從中獲利的策略更具吸引力。
未來幾週，隨著中國人民銀行的表態，買入美元/人民幣買權的風險將進一步增加。持有多頭部位的交易者可以考慮購買看跌期權等下行保護措施，以對沖政策驅動的回調至7.05水準的風險。這些選擇權的成本可能已經上升，但它們在不確定的環境中提供了確定的風險。
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