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黃金作為價值儲存手段
黃金作為價值儲存手段和交換媒介具有歷史重要性。它被視為避險資產，也是抵禦通膨和貨幣貶值的工具。各國央行是黃金的主要買家，2022年黃金購買量達1,136噸，價值約700億美元。黃金價格與美元、美國公債成反比。地緣政治不穩定和經濟衰退擔憂會影響其價格。利率較低時，黃金往往表現較好，而美元走強則會抑制其價值。黃金走強，我們認為這是對美元走弱和貨幣政策預期轉變的反應。美元指數（DXY）近期已跌至103.5左右，較2025年初的高點明顯回落，這為以美元計價的資產提供了順風。 此前，聯準會在2025年9月的會議上採取了更為謹慎的基調，維持利率不變。黃金投資策略
我們應該關注黃金期貨的買權或多頭市場看漲價差，以便在確定風險的同時利用潛在的上漲空間。黃金市場的隱含波動率已經上升，因此直接買進長期買權的成本可能較高；價差提供了表達看漲觀點的更低成本方式。芝加哥商品交易所的聯準會觀察工具目前預計，到2026年第一季降息的可能性為60%，這與三個月前相比發生了顯著變化。 各國央行持續的黃金購買——我們在2022年就看到這種購買速度加快——繼續為金價提供強勁的支撐。據報道，截至2025年前三個季度，各國央行已增持超過850噸黃金儲備，其中新興市場國家領漲。這種結構性需求表明，任何大幅下跌都可能被視為買入機會，這使得出售黃金ETF的現金擔保看跌期權策略成為一種具有相當吸引力的創收策略。 考慮到持續的通膨（2025年9月的最新CPI報告顯示通膨率頑固地保持在3.1%），黃金作為通膨對沖工具的作用再次凸顯。這並非2022年那種失控的通膨，但其持續高於目標的水平正導致債券殖利率趨於平穩。我們可以使用期貨合約，例如2025年12月（GCZ5）合約，直接推測這些通膨對沖資金流推動的價格上漲。 地緣政治緊張局勢仍然是一個不容忽視的關鍵因素，這增強了黃金的避險吸引力。美國與汎亞貿易集團之間正在進行的貿易談判正在造成不確定性，這通常有利於黃金等非主權資產。在這種背景下，持有核心多頭部位（可能透過期貨進行），同時使用較短期選擇權來規避波動性事件。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
