歐元兌日圓交易價為176.40，觸及177.94的歷史高點後下跌0.35%。由於法國總統馬克宏未能在任命新總理前統一反對派，歐元走弱。法國政局動盪影響歐元區，總理塞巴斯蒂安·勒科尼的辭職引發了人們對財政赤字的擔憂。馬克宏難以達成共識，可能會推遲退休金改革，並加劇政治不確定性。
日本領導階層變動
在日本，高市早苗贏得自民黨領袖職位，引發了人們對財政刺激和持續寬鬆貨幣政策的預期。儘管日本央行致力於政策獨立，但由於公明黨領袖威脅退出聯合政府，緊張局勢持續存在。日本財務大臣加藤承諾監控日圓波動，暗示可能進行外匯幹預。歐元/日圓在歐元區政治議題和日本財政戰略之間依然承壓。
歐元兌主要貨幣的表現呈現不同的變化。歐元兌澳元走強 1.50%，兌美元下跌 0.36%。貨幣熱圖顯示百分比變化，歐元兌不同貨幣受到的影響不同。基礎貨幣來自左列，計價貨幣來自上行。
市場反應與風險管理
鑑於歐元/日圓從歷史高點回落，我們認為市場對法國的政治不穩定反應強烈。本週，法國10年期公債與德國國債之間的利差已擴大至65個基點以上，明顯顯示市場對法國資產的風險規避情緒正在上升。這種情況表明，交易員應考慮在短期內為歐元進一步走弱做好準備。
不確定性的飆升使得期權策略在未來幾週尤為具有吸引力。自法國總理辭職以來，芝加哥選擇權交易所（Cboe）歐元貨幣波動率指數（EVZ）已上漲12%，反映市場對價格波動性擴大的預期。我們認為，買入歐元/日圓看跌期權可能是在限制風險的同時，從潛在下行中獲利的有效途徑。
另一方面，日本新任首相也帶來了不確定性，她承諾的財政刺激措施通常不利於日圓。然而，官員們也暗示將進行外匯幹預，我們還記得2022年末市場為支撐日圓而採取的激進行動。這種幹預威脅可能會抑制日圓匯率，防止其兌歐元大幅貶值。
歐洲疲軟和日圓口頭支持這兩種風險疊加，預示市場波動將持續。歐元/日圓一個月期25 Delta風險逆轉指標（衡量市場情緒的指標）目前顯示，看跌期權的偏好日益增強，顯示交易員正在加強對沖下跌的力度。
對於那些對價格方向不明晰的人來說，無論價格走向如何，做多跨式選擇權或勒式選擇權都可以利用預期的價格波動獲利。更廣泛的全球因素，例如中美貿易緊張局勢再度升溫，也支持市場對風險資產採取更謹慎的立場。在這種環境下，日圓往往會吸引避險資金流入，這可能會進一步加劇歐元/日圓交叉盤的下行壓力。
因此，我們不僅應該密切關注歐洲政局，還應該密切關注這些全球風險指標。
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