市場洞察 
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歐元兌英鎊匯率升至約0.8690，反映出人們對法國政局穩定的預期。法國總統馬克宏計劃在週五前任命新總理，旨在結束塞巴斯蒂安·勒科尼辭職後的政治危機。這項任命使提前舉行大選的可能性從70%降至37%。歐元獲得溫和支撐，但議會穩定性的不確定性仍然存在。
法國的德國國債利差從80多美元跌至80多美元，暫時支撐了歐元。
歐洲中央銀行和英格蘭銀行的政策
預計歐洲央行會議紀要將顯示穩定的政策立場，通膨率徘徊在2%附近。英國央行最近建議謹慎升息的言論令英鎊承壓。英國央行官員表示，在高通膨背景下將採取保守立場。這給英國央行未來的政策帶來了不確定性，限制了英鎊的反彈潛力。
在這種情況下，由於法國政局緊張和英國央行政策模糊，歐元/英鎊維持小幅上漲。歐元兌其他主要貨幣走勢各異。歐元兌紐西蘭元表現最強，上漲0.15%，但兌英鎊表現最弱，下跌0.15%。根據我們今天（2025年10月9日）看到的情況，歐元/英鎊小幅上漲至0.8690與對法國政治穩定的希望直接相關。
市場預計馬克宏總統將在周五前任命新總理，這可能會平息人們對法國預算程序的擔憂。這帶來了短期機會，因為歐元正在觸底，英鎊仍然承受壓力。
主要經濟指標及市場策略
我們應該密切關注法國10年期公債（OAT）與德國國債的利差，該利差已縮窄至80個基點出頭。這項利差是關鍵的恐慌指標，我們在2017年法國大選期間就已看到，一旦政治風險消退，利差會迅速收窄，從而提振歐元。然而，穆迪剛將法國2026年的最新預算赤字預測上調至GDP的4.9%，任何對新首相的失望都可能導致利差再次擴大，這使得對沖新一輪波動的選擇策略變得具有吸引力。
另一方面，英鎊因英國央行強硬但不明朗的言論而陷入困境。官員的擔憂不無道理，因為英國最新的2025年8月CPI數據為3.5%，仍頑強地高於2%的目標。持續的通膨正是政策制定者發出信號，表示需要在更長時間內維持利率限制，以限制英鎊的任何顯著走強。
這造成了明顯的政策分歧，歐洲央行似乎對當前立場更滿意。歐盟統計局對2025年9月通膨率的初步估計為2.1%，這使得歐洲央行能夠維持中性立場，而英國央行則被迫採取更激進的立場。這種根本差異支持歐元/英鎊在中期內保持穩定甚至走強。
在接下來的幾周里，我們應該考慮受益於這種動態的策略，例如買入歐元/英鎊看漲期權，以便在法國政治新聞利好時押注歐元/英鎊可能會突破0.8700。
該貨幣對的一個月隱含波動率已攀升至8.2%，反映了當前的不確定性，表明期權溢價已經上升，但如果情況惡化，期權溢價可能會進一步上升。因此，使用看漲期權價差可能是在確定風險的同時捕捉上行空間的一種經濟有效的方式。
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