市場洞察 
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英鎊兌日圓 (JPY) 連續第四天上漲。此次上漲歸因於高市早苗贏得日本執政黨自民黨黨魁選舉後日圓持續走弱。截至更新時，英鎊兌日圓匯率約為 204.65，創下年內新高。這是自 2024 年 7 月中旬以來的最高水平，表明本週內上漲了 3.0%。
預期貨幣政策轉變
對日本央行 (BoJ) 放緩貨幣緊縮政策的預期令日圓承壓。市場原本預計日本央行將在 10 月底的會議上採取重大行動，但目前焦點已轉移到 12 月。近期數據顯示，日本 8 月勞動現金收入年增 1.5%，低於預期的 4.1%。實質薪資年減 1.4%，延續了過去八個月的趨勢，在輸入型通膨風險下給日本央行帶來挑戰。
如果日圓兌美元匯率貶值至 152.00，可能會介入。同時，英國央行 (BoE) 仍持謹慎態度，如果通膨問題依然存在，則不排除進一步收緊政策的可能性。英鎊/日圓目前走強是英國央行和日本央行之間政策差距擴大的直接結果。隨著高市早苗 (Sanae Takaichi) 入主日本，對日本央行升息的預期被推遲，最早可能要到 12 月。這種政治轉變使日圓保持疲軟，並支持英鎊進一步上漲。
經濟指標和戰略舉措
我們看到，最新的經濟數據證實了這種分歧。 9月英國消費者物價指數（CPI）漲幅高達3.1%，這給英國央行持續保持通膨警覺的壓力。相較之下，日本近期的薪資數據令人震驚地疲軟，這使得日本央行現在很難找到緊縮貨幣政策的理由。
我們認為，對於未來幾週，買入英鎊/日圓看漲期權是利用預期上行勢頭的明智策略。一個月隱含波動率已攀升至12%以上，顯示市場已消化10月底日本央行會議前後的重大波動。如果該貨幣對繼續向206-208區間上漲，這種設定可以獲得槓桿收益。這種觀點面臨的主要風險是日本當局的直接幹預，如果美元/日圓突破152.00的門檻，這種幹預的可能性將會更大。
我們還必須注意到，最近的 CFTC 數據顯示，日圓的投機性空頭部位達到了 2024 年初以來的最高水準。突然的逆轉可能會引發對這種擁擠交易的嚴重空頭擠壓。
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