市場洞察 
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WisdomTree 日本對沖股票基金詳情 DXJ 由 WisdomTree 管理，已累積超過 41.2 億美元的資產。該基金旨在複製 WisdomTree 日本對沖股票指數的表現，提供日本股票市場曝險，同時中和日圓兌美元的波動。 DXJ 的年營運費用為 0.48%，與同類產品持平。
其 12 個月追蹤股息殖利率為 3.29%。值得注意的是，其主要持股包括美元等資產（佔總資產的 53.79%）和金融集團。就業成績而言，DXJ 今年上漲了 21.75%，過去一年上漲了 25.8%。過去一年，其交易價格在 95.74 美元至 133.17 美元之間，貝塔係數為 0.41，三年標準差為 19.46%。該基金包含約 436 隻股票，分散了公司特定風險。
另類投資包括摩根大通 BetaBuilders 日本 ETF (BBJP) 和 iShares MSCI 日本 ETF (EWJ)，資產分別達 142.1 億美元和 155.9 億美元。這些另類投資提供不同的費用率和風險等級。
看漲衍生性商品策略鑑於該基金在過去一年中上漲了 25.8%，我們認為強勁的上漲勢頭有利於看漲衍生性商品策略。 19.46% 的三年標準差為波動性提供了基準，表明 DXJ 選擇權可能有適中的溢價。交易者應考慮買入買權來押注持續上漲，尤其是在任何短期價格下跌時。
對我們來說，最重要的特點是該基金的貨幣對沖，它可以中和日圓兌美元的走勢。這使得 DXJ 的持股更純粹地投資日本股市，消除了貨幣波動這一重大變數。因此，我們的重點應該放在日本企業獲利和經濟健康狀況上，而不是美元/日圓匯率。
這種結構在2025年10月尤其重要，因為日本央行和聯準會之間的利差仍然很大。由於日本央行維持其基準利率在0.1%，而聯邦基金利率接近4.75%，日圓持續承壓，使得這種對沖變得極為重要。由於這種貨幣轉換損失，未對沖的日本ETF表現不佳。
我們以前見過這種情況，回顧2013年至2015年期間，弱勢日圓政策提振了日本企業獲利和DXJ的表現。鑑於目前強勁的勢頭，以低於當前市場水準的執行價格賣出產生金擔保看跌選擇權可能是一種有效的策略。這可以收取溢價，同時在市場回檔時確定較低的入場點。
該ETF的貝塔係數低至0.41，顯示其波動性低於美國大盤，因此有利於分散投資。我們應該將期權市場的隱含波動率與19.46%的歷史水準進行比較。如果隱含波動率目前因近期上漲而上升，那麼賣出備兌買權等策略可能會帶來收益。
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