紐西蘭儲備銀行決定將官方現金利率調降50個基點至2.50%，而市場預期下修25個基點。紐西蘭元面臨巨大壓力。央行表示，準備進一步降息以實現2%的通膨目標。這次意外的大幅降息引發紐西蘭元拋售，導致紐西蘭元/美元跌至0.5737，為4月以來的最低水準。歐洲時段，紐元小幅回升，交投於0.5770附近，但當天仍下跌0.5%。
分析師的反應
分析師對紐西蘭央行的決定表示意外，並指出儘管缺乏第三季通膨數據，但央行仍將重點放在支持經濟活動上。持續寬鬆政策的可能性可能會在不久的將來對紐西蘭元產生負面影響。在市場等待美國聯邦公開市場委員會會議紀錄和聯準會官員講話之際，美國政府持續關門加劇了不確定性。
紐西蘭元/美元目前在看跌通道下限附近獲得支撐，潛在目標包括100日簡單移動平均線0.5945。如果突破該頻道，進一步下跌可能導致紐西蘭元跌向4月低點0.5486。紐西蘭儲備銀行意外降息50個基點，為紐西蘭元發出了明顯的看跌訊號。我們認為，旨在提振放緩的經濟的這一激進寬鬆政策奠定了鴿派基調，這種基調可能會持續數週。
衍生性商品交易者現在應該將紐西蘭元/美元的任何走強視為建立空頭部位的潛在機會。鑑於紐西蘭央行明確表示願意進一步降息，買進紐西蘭元/美元看跌選擇權是一種審慎的策略，既能利用預期的下跌趨勢，又能管理風險。對於那些更有信心的人來說，做空紐西蘭元期貨合約是利用這一下行勢頭的直接途徑。關鍵在於為持續的政策分歧做好準備，即紐西蘭央行放鬆政策，而其他央行可能不會放鬆政策。
經濟焦點
紐西蘭央行對近期 GDP 萎縮的關注似乎蓋過了最新的通膨數據，我們現在知道，2025 年第二季的降幅修正為 0.4%。紐西蘭統計局上個月證實，年度 CPI 通膨率剛降至 2.8%，仍然頑固地高於 2% 的目標。這使得紐西蘭央行的大幅降息顯得更加緊迫，也更加重視成長。
這讓我們想起了紐西蘭央行2019年的寬鬆週期，當時類似的意外降息50個基點導致紐西蘭元兌美元連續數月表現不佳。這一歷史先例表明，我們可能正處於長期下行趨勢的開始。因此，我們應該為該貨幣對測試今年早些時候的較低水平做好準備。
現在，美國方面至關重要，持續的政府關門和即將公佈的FOMC會議紀要吸引著我們的注意力。任何聯準會將維持利率不變的跡像只會加速紐西蘭元/美元的下跌。我們從美國勞工統計局的數據看到，美國薪資年增率穩定在4.1%，聯準會幾乎沒有理由轉向鴿派。
在這種不確定性加劇且方向性偏好強烈的環境下，選擇權策略尤其有效。我們認為利用看跌價差策略來鎖定0.5737支撐位下方是有價值的。跌破該技術通道，可能開啟快速下跌的大門，跌向2025年4月低點0.5486附近。
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