市場洞察 
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政府關門延遲
美國參議員第四次未能通過支出提案，導致聯邦政府關門時間延長。政府關門導致關鍵經濟數據延遲發布，包括9月的非農就業報告，ADP就業變化和職缺預示著勞動力市場疲軟。
聯準會理事史蒂芬米蘭表示，聯準會有降息空間，希望在10月的聯邦公開市場委員會會議前公佈數據。上週，在OpenAI出售66億美元股票後，由於科技和半導體股上漲，主要股指創下歷史新高。
道瓊工業平均指數由30檔交易活躍的美國股票組成，採用價格加權。該指數的走勢在很大程度上取決於公司財報、宏觀經濟數據和聯準會設定的利率。由於市場預期聯準會10月降息的可能性為95%，我們認為目前情勢有利於看漲。
較低的利率通常會降低公司的借貸成本，並使股票相對於債券更具吸引力。衍生性商品交易員應該考慮那些受益於道瓊斯指數和標準普爾500指數等主要指數持續上漲的策略。通膨降溫的明顯趨勢和勞動市場的疲軟支撐了降息預期。
我們已經看到，核心PCE（聯準會青睞的通膨指標）已從2024年的持續水準回落，目前更接近2%的目標。最近的ADP就業數據顯示，新增就業人數僅15萬左右，證實了去年年底開始顯現的經濟放緩趨勢。
市場策略與考慮
對於希望抓住上漲勢頭的交易者來說，買入SPDR道瓊工業平均指數ETF（DIA）等廣泛市場ETF的看漲期權是一種直接的策略。該策略提供了槓桿式的上行敞口，同時將最大潛在損失限制在選擇權支付的溢價範圍內。
11月或12月到期的選擇權將捕捉到市場普遍預期降息的時期。科技板塊持續展現出非凡的實力，這得益於我們在2024年全年見證的人工智慧驅動的強勁反彈。
鑑於近期有關OpenAI的消息，交易者或許可以在科技股佔比較高的納斯達克100指數ETF（QQQ）的看漲期權中找到機會。這可以讓他們有針對性地投資於市場領先的成長動力。
持續的政府關門帶來了一層不確定性，並可能導致短期波動性飆升。雖然市場目前將政府關門視為聯準會降息的理由，但長期關門可能會讓投資人感到恐慌，就像我們在2018-2019年長達35天的政府關門期間所短暫經歷的那樣。
在這種環境下，賣出價外看跌期權價差成為一種頗具吸引力的策略，因為它允許交易員在押注市場不會大幅下跌的同時收取溢價。即使前景樂觀，管理風險以應對政府關門或聯準會帶來的任何意外負面消息也是明智之舉。
我們認為購買VIX買權或少量標普500指數價外看跌期權是有價值的。這是一種相對便宜的投資組合保險，可以抵禦市場突然逆轉。
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