市場洞察 
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英鎊走弱，兌美元匯率接近 1.3420，儘管美國政府部分關門可能導致大規模裁員，但美元仍走強。衡量英鎊兌六種主要貨幣匯率的美元指數上漲 0.55%，至約 98.25。投資者正在等待英格蘭銀行行長安德魯貝利的演講。目前市場狀況顯示，英鎊兌主要貨幣表現不一。英國央行上次會議預測通膨將在 9 月達到 4% 左右的高峰。然而，最近的調查顯示，一年期通膨預期小幅上升至 3.5%。英國 9 月修訂後的服務業 PMI 為 50.8，低於初值的 51.9，顯示成長低於預期。
英鎊/美元掙扎
英鎊兌美元匯率難以突破20日均線，目前位於1.3476附近，14日RSI指標顯示其呈現橫盤整理趨勢。下方支撐位在8月1日低點1.3140，阻力位在9月17日高點1.3726。英國央行實施貨幣政策以管理通膨和經濟穩定，運用利率調整、量化寬鬆和緊縮政策等工具來影響經濟和英鎊匯率。
鑑於英鎊兌美元意外走強，跌至1.3420，我們認為市場正在忽視美國政府關門帶來的政治噪音。這種模式我們以前也見過；例如，在2018年末和2019年初長達35天的政府關門期間，美國股市實際上大幅上漲。市場顯然關注的是潛在的經濟實力，而不是暫時的政治僵局。
美元反彈的動力源自於強勁的經濟數據，這些數據表明聯準會將在更長時間內維持高利率。最新發布的2025年9月非農就業報告顯示，美國經濟強勁增加了25萬個就業崗位，超乎預期。鑑於美國核心通膨率仍維持在3.7%的穩定水平，美元仍然是比英鎊更具吸引力的貨幣。
英國經濟挑戰
同時，英國經濟發出的訊號好壞參半，令英格蘭銀行處境艱困。通膨仍高企，2025年8月最新報告顯示消費者物價指數（CPI）為3.9%，遠高於2%的目標。然而，近期PMI數據50.8顯示服務業成長放緩，顯示升息效應開始顯現，年底前降息成為可能。
對於衍生性商品交易員而言，在貝利行長講話前的這種不確定性預示著波動性上升。我們認為，無論貝利的言論將如何影響市場，買入近期英鎊兌美元跨式選擇權可能是應對潛在大幅波動的有效方法。一個月期選擇權的隱含波動率已小幅上漲至9.2%，我們預期隨著貝利講話的臨近，這一數字還會上升。
鑑於下行壓力，看跌英鎊的交易員應考慮買入執行價格低於當前水平的看跌期權，並將2025年8月低點1.3140作為關鍵支撐位。相反，任何反彈嘗試都可能在20日移動均線1.3476附近遭遇阻力。賣出執行價高於該水準的買權，或許是押注英鎊持續疲軟的同時收取溢價的一種方式。
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