市場洞察 
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歐元兌美元小幅上漲，自1.1685反彈後交投於1.1735附近。儘管歐元區9月服務業PMI指數下調至51.3，但因風險偏好影響美元，歐元仍受到支撐。同時，歐洲服務業數據好壞參半，義大利和西班牙服務業擴張，德國略遜於預期，法國則萎縮。
美國經濟數據喜憂參半；裁員人數減少與招募計畫減少形成鮮明對比，創下2009年以來的最低水準。由於政府關門導致美國非農就業數據失利，市場焦點轉向服務業PMI指數發布和央行總裁演講。預計標普全球服務業PMI指數將從54.5降至53.9。
技術分析
技術分析顯示，歐元兌美元仍在1.1760下方橫盤整理。阻力位位於前期高點1.1760附近，支撐位位於近期低點1.1685以及1.1645-1.1655。美國服務業PMI數據可能影響歐元/美元的近期走勢，預計數據將顯示經濟活動略有放緩。
美國供應管理協會(ISM)服務業PMI預計將從52降至51.7，訂單和就業相關的分項指數值得關注。歐元/美元在1.1700至1.1760之間窄幅波動，我們認為在缺乏方向的情況下存在機會。
美國政府關門導致關鍵就業數據推遲公佈，造成了不確定性，並暫時抑制了波動性。只要歐元/美元保持區間波動，這種環境非常適合賣出選擇權以收取溢價，例如做空勒式選擇權。今天公佈的美國ISM服務業PMI數據將是對此策略的直接考驗。
若數據高於51.7的普遍預期，將支持聯準會的強硬觀點，並可能推動該貨幣對跌向1.1685的支撐位。反之，若數據疲軟，將加劇人們對經濟放緩的擔憂，並可能挑戰1.1760的阻力位。
市場波動與策略
回顧過去，歐元區經濟展現出韌性，服務業 PMI 為 51.3，與我們在 2024 年大部分時間看到的穩定擴張相呼應。然而，上個月歐元區失業率意外上升至 6.3%，顯示經濟存在潛在的脆弱性。
歐洲數據好壞參半，不足以單獨推動突破，目前強化了區間波動的論點。市場上的主要衝突在於聯準會的立場與疲軟的美國勞動市場，美國招聘計畫降至2009年金融危機以來的最低點。 我們看到聯準會官員對利率態度強硬，但數據顯示他們可能不得不比預期更早放鬆政策。
芝加哥商品交易所的 FedWatch 工具顯示，市場預期12月前降息的可能性為35%，而今天的服務業數據將導致這種可能性大幅波動。我們必須為未來幾週波動性的顯著變化做好準備。
我們在2018-2019年美國政府關門期間也看到了類似的情況，當時市場因缺乏數據而橫盤整理，直到找到解決方案並發布延遲的報告後才爆發性上漲。這一歷史先例表明，當前的低波動環境只是暫時的，劇烈的波動正在形成。
因此，雖然今天的策略是溢價賣出，但我們應該做好調整的準備。隨著政府關門持續，我們應該考慮透過做多跨式選擇權或勒式選擇權來買入波動性。非農業就業數據延遲的時間越長，市場最終的反應就越大，這使得做多波動性部位的吸引力越來越大。
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