週二，阿聯酋黃金價格上漲，每克價格從週一的452.63迪拉姆上漲至456.47迪拉姆。傳統黃金計量單位托拉的價格從前一天的5,279.38迪拉姆上漲至5,324.12迪拉姆。金價上漲的同時，美元指數下跌0.27%，至97.91。美國公債殖利率下跌，10年期公債殖利率下降3個基點至4.141%，實質殖利率降至1.761%。
美國經濟指標
其他經濟消息方面，美國 8 月待完成房屋銷售有所改善，與 7 月的萎縮相比增加了 4%。目前的美國個人消費支出物價指數與預測一致，顯示聯準會 10 月可能降息 25 個基點。各國央行是重要的黃金持有者，2022 年其儲備增加了 1,136 噸，價值 700 億美元。中國、印度和土耳其等新興經濟體正在大幅增加黃金儲備。
地緣政治不穩定和低利率等因素可能會推高金價，這在很大程度上受到美元表現的影響。共享的資訊僅供參考，涉及風險。它不應被解讀為投資決策的建議。隨著美國國債殖利率繼續從過去幾年的高點緩慢回落，我們看到金價獲得了堅實的支撐。
10年期公債殖利率目前徘徊在3.85%左右，較2023年和2024年的峰值明顯下降，這降低了持有黃金等無收益資產的機會成本。這使得黃金市場環境比長期以來更有利。市場焦點目前集中在聯準會的下一步行動上，今年稍早的通膨數據顯示通膨持續降溫。
芝加哥商品交易所（CME）的聯準會觀察工具顯示，越來越多的人認為聯準會將在2026年上半年啟動降息週期。這種對未來寬鬆政策的預期正在給美元帶來溫和但持續的壓力，為黃金市場帶來另一個好處。
央行需求
各國央行的強勁需求持續為金價提供重要支撐。回顧過去，我們知道各國央行在2022年購買了創紀錄的1,136噸黃金，隨後在2023年又大幅購買了1,037噸。新興市場銀行去美元化和儲備多元化的趨勢並未放緩，創造了一個穩定的需求來源，不受投資者情緒的影響。
持續的全球貿易摩擦和各種地區衝突也使避險需求保持旺盛。雖然近期我們沒有看到大規模的避險行為，但潛在的不確定性促使投資組合多元化，轉向硬資產。黃金作為對沖地緣政治動盪的工具，其角色在今天依然至關重要。
在這種背景下，我們看到衍生性商品交易員正在為未來幾個月可能出現的突破做準備。2026年初到期的看漲期權正變得特別受歡迎，因為它們直接與預期的聯準會降息掛鉤。交易員也在關注長期期貨合約，以便在預期上漲之前鎖定當前價格。
我們必須記住，在2022-2024年激進的升息週期中，黃金展現了強烈的韌性，儘管殖利率上升帶來巨大阻力，但黃金仍成功守住了陣地。黃金在當時艱難的環境下表現良好，顯示在貨幣政策有望成為盟友的背景下，黃金可能會做出非常積極的反應。這種歷史性的韌性應該會讓交易者對當前的市場格局充滿信心。
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