市場洞察 
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商品和貨幣市場
大宗商品方面，受聯準會進一步降息可能性以及緊張局勢影響美元走強的提振，黃金延續上漲趨勢。在即將發布的美國經濟報告和對政府可能關門的擔憂的背景下，比特幣價格維持在114,000美元上方。由於日本央行的《意見摘要》為升息增添了不確定性，美元/日圓交易於148.50上方。 同時，傑羅姆·鮑威爾在最近的演講中指出，聯準會將面臨嚴峻的情況。達拉斯聯邦儲備銀行製造業指數大幅下滑至-8.7，這是經濟可能放緩的明顯警訊。這並非孤立事件；我們在過去曾看到這種疲軟先於國家經濟數據走軟，例如在2015-2016年的製造業衰退期間。 美國經濟分析局（Bureau of Economic Analysis）最近的數據顯示，2025年第二季的商業投資已被下調，這使得這份新的製造業報告更加令人擔憂。這種經濟疲軟解釋了為什麼聯準會的情緒正轉向更為鴿派的立場，正如我們在主席鮑威爾最近的演講中聽到的那樣。市場目前正積極消化為支撐經濟而採取的寬鬆政策。 事實上，芝加哥商品交易所（CME）聯準會觀察工具（FedWatch Tool）數據的隱含機率顯示，2025年底前降息的可能性高達70%。這一數據相比一個月前低於20%的機率，出現了戲劇性的逆轉。市場趨勢和波動
因此，我們看到投資人紛紛轉向避險，金價創下歷史新高。這次反彈的動力源於降息預期以及美國政府關門的迫在眉睫的威脅。美國國會預算辦公室估計，美國政府關門每持續一周，GDP就可能下降0.2%。 我們在2020年夏季也看到了類似的情況，當時經濟不確定性和聯準會的大力支持將金價推至歷史最高水準。同時，受政府關門擔憂以及對傳統體系以外資產的需求推動，比特幣等資產正穩定在11.4萬美元左右的高點。 市場預期將出現季節性強勁的「上漲十月」（Uptober），這一模式在歷史上比特幣在10月份表現良好，過去9年中有6年都實現了正收益。比特幣期貨的未平倉合約在9月穩步攀升，顯示交易員正在為這一潛在的上漲趨勢做準備。 在貨幣市場，日圓疲軟是主導因素，儘管美元前景疲軟，但美元/日圓仍維持在148上方。這是因為日本央行對其升息計畫的解釋非常模糊，使得日圓很容易成為套利交易的融資貨幣。 央行政策的這種分歧表明，即使聯準會開始降息，日圓/美元仍可能維持高位。鑑於這些不利因素，我們預計未來幾週市場波動性將大幅上升。芝加哥期權交易所波動率指數（VIX），通常被稱為市場的“恐慌指標”，已從夏季低點回升，我們可能會看到它進一步飆升，尤其是在本週五美國非農就業數據公佈之際。 受益於價格波動的衍生性商品策略，例如主要指數的多頭跨式選擇權或勒式選擇權，或許值得考慮。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
