市場洞察 
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日圓疲軟，加上烏克蘭衝突導致的油價上漲，導致日本出現成本推動型通膨。日本首相候選人、內閣官房長官林世忠表示，日本央行的貨幣政策與政府觀點高度一致，並指出對日圓走強的擔憂有所減輕。林世忠承認，聯準會降息可能導致日圓兌美元升值，可能影響日本出口導向經濟。他指出，日圓疲軟加上油價上漲，加劇了通膨。
經濟套餐計劃
如果當選首相，他打算制定一攬子經濟刺激計劃，以減輕生活成本上漲的影響，並撥付救災資金。他強調，一攬子計畫的規模應考慮到日本「相當小」的產出缺口，旨在避免發行彌補赤字的債券。在美元兌日圓匯率徘徊在168日圓左右的水平之際，日本高層領導層發出降低對弱勢日圓容忍度的言論，這是一個重要的警示。
對成本推動型通膨的關注顯示政治格局發生轉變，這可能為日本央行採取更強硬的立場鋪平道路。因此，我們應該預期日本央行將推出有利於日圓升值的政策，以緩解進口成本和家庭預算的壓力。最新通膨數據也支持了這一觀點，數據顯示，日本2025年8月核心消費者物價指數（CPI）仍維持在2.7%，遠高於日本央行2%的目標。
持續的通膨為央行進一步收緊政策提供了明確的理由，尤其是在目前似乎獲得政治支持的情況下。優先考慮弱勢日圓以提高出口競爭力的時代似乎即將結束。有鑑於此，交易員應考慮在未來幾週內為美元/日圓匯率走低進行佈局。我們認為，購買日圓買權或建立看跌風險逆轉機制以利用日圓的潛在走強具有價值。先前利好美元的政策分歧正在縮小，因為市場目前預期聯準會年底前降息的可能性超過50%，而日本央行則面臨升息壓力。
市場策略
隨著市場消化這項潛在的政策轉向，美元/日圓選擇權的隱含波動率可能會上升。這表明，即使在明確方向確定之前，也存在透過買入選擇權跨式結構獲利的機會，從而從預期的價格波動加劇中獲利。我們必須做好準備，以應對官員更直接的口頭警告，這些警告往往先於官方採取行動。
我們還記得2024年日圓貶值至160關口時，政策制定者明顯感到不安，當時採取了直接的貨幣幹預措施。目前的言論表明，這條底線尚未移動，官方採取行動推高日圓的可能性確實存在。交易員應減少依賴日圓持續疲軟的部位。
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