市場洞察 
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歐洲央行同事持類似觀點
在哥本哈根，其他歐洲央行總裁也對利率有類似的看法。希臘的斯托納拉斯認為利率處於「良好均衡」水平，通貨膨脹率略低於2%，無需進一步降息。同時，拉脫維亞的哈薩克央行行長認為利率合適，可以接受利率在目標附近略有偏差。哈薩克央行行長指出，雖然10月降息的可能性不大，但如果新的數據顯示降息在12月是合理的，那麼12月可能會重新考慮。 儘管貿易緊張局勢和歐元波動加劇，希克魯納相信，經濟的韌性和財政支出足以支撐穩定的政策，只有在重大變化時才會採取行動。我們看到一個明確的訊號，即利率很可能在整個秋季保持穩定。市場一直在消化12月降息的可能性很小，但這些言論表明，降息的門檻非常高。這意味著押注利率下降的短期利率期貨目前價格昂貴。政策影響和市場反應
這種穩定的政策立場應該會為歐元提供支撐，因為目前並不急於降息和貶值歐元。由於政策制定者強調穩定性，我們預期歐元貨幣選擇權的隱含波動率將從已經很低的水平進一步下降。如果歐元保持區間波動，透過賣出勒式選擇權等策略賣出這種波動率可能是有利的。 最新數據支持了這一前景，歐元區8月核心通膨率為1.9%，與央行的舒適區完全一致。我們也看到，第二季經濟溫和成長了0.3%，展現了政策制定者所指的韌性。這種穩定的環境與我們在2023年和2024年經歷的激進利率調整截然不同。 對於股票衍生性商品而言，這種可預測的政策路徑消除了市場的一個主要風險源。穩定的利率環境有利於股票估值，顯示歐元區斯托克 50 等指數的短期下行空間有限。我們可以看到，市場波動性指標（例如目前交易價格接近 15 的 VSTOXX 指數）在未來幾週內可能會進一步走低。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
