市場洞察 
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未來一週將迎來重要事件，例如美國個人消費支出（PCE）數據、瑞士央行利率決議以及多份通膨報告。預計中國人民銀行將於週一維持貸款市場報價利率（LPR）穩定。
週二，瑞典央行將宣布降息25個基點，同時也將公佈歐元區/英國/美國採購經理人指數（PMI）預覽值。週三，重點關注央行聲明和澳洲消費者物價指數（CPI）數據。週四，瑞士央行和墨西哥央行將公佈利率決議，預計前者將維持利率在0.0%，後者則將降息25個基點。美國耐久財、GDP和PCE數據也將在同一天公佈。
關注PCE和通膨報告
週五市場關注8月東京消費者物價指數和美國個人消費支出指數，分析師預測核心個人消費支出指數將小幅上升。東京消費者物價指數的預期與上個月2.6%的年率數據一致。聯準會預期核心個人消費支出指數較上季成長0.28-0.35%。
聯準會計畫監測關稅對通膨的影響，尤其是在預計8月份整體個人消費支出指數年增2.7%的情況下。這些數據將影響貨幣政策預期，市場將評估全球各經濟體潛在的利率變化，而通膨指標仍是各地區關注的重點。
即將公佈的美國個人消費支出指數是本週的重頭戲，但我們認為聯準會目前的重點正轉向就業市場的下行風險。隱含波動率（VIX指數目前穩定在14的低點附近）表示市場不會出現重大意外。這種環境可能對選擇權賣家有利，因為他們認為數據將與聯準會最近的預測基本一致。
區域經濟指標
對歐元區而言，週二公佈的PMI預覽值將成為其脆弱復甦的關鍵檢驗指標。歐盟統計局近期數據顯示，上季工業生產持平，如果數據僅與預期相符，歐洲央行很可能維持當前政策不變。
我們認為，在數據公佈前買入歐元/美元短期看漲期權的價值有限，因為不太可能出現大幅上行的意外。英國的PMI數據則呈現出更為複雜的局勢，通膨持續高企，而成長前景卻在減弱。鑑於英國國家統計局近期數據顯示上月零售額意外下降0.8%，疲軟的PMI數據可能會加劇英鎊對的波動。
我們正在尋找買入英鎊看跌期權的機會，以對沖可能迫使英國央行陷入困境的負面成長衝擊。瑞典央行週二的決策有明顯的事件風險，市場對其現在降息還是等到11月降息有分歧。
我們在2024年初也經歷過類似的不確定性時期，導致瑞典克朗大幅波動。交易者可以考慮一些策略，例如買入歐元/瑞典克朗的勒式選擇權，以便在大幅波動中獲利，無論最終結果如何。
中國央行預計將維持其關鍵貸款利率不變，但我們仍將關注潛在的經濟壓力。中國國家統計局最近的報告仍然顯示房地產行業疲軟，儘管政府提供了支持，但這仍在持續影響消費者信心。
這表明，恆生指數期貨因對未來刺激措施的預期而上漲可能難以持續。瑞士央行和墨西哥央行之間的政策分歧本週預計將持續。瑞士央行幾乎肯定會維持零利率不變，這將增強瑞郎的吸引力，而墨西哥央行預計將再次降息25個基點。
這種政策上的對比一直是2025年全年的主題，它繼續支持看跌墨西哥比索兌瑞士法郎的策略。最後，我們將關注澳洲和東京的通膨報告，以預測未來央行的走勢。
澳洲通膨表現堅挺，去年核心通膨指標經常意外上揚，這意味著一個強勁的數據可能會大幅影響利率期貨。在日本，如果東京CPI數據再次強勁，將給日本央行帶來更大壓力，可能導致日本國債期貨進一步拋售。
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