市場洞察 
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那斯達克指數創下新高，上漲0.3%。這一成長主要得益於大型公司的上漲，其中蘋果上漲1.6%，特斯拉上漲1.5%。 Intuit也出現上漲，上漲2.4%。相反，晶片製造商的股價則出現下滑。美光科技下跌3.5%，博通下跌1.9%，英特爾下跌1.4%。這些變化體現了科技業的不同表現。
納斯達克反彈
我們看到那斯達克指數升至歷史最高水平，但漲幅狹窄。這股強勢集中在蘋果和特斯拉等大型消費科技股。與走弱的半導體股的背離是未來幾週的關鍵訊號。蘋果股價上漲似乎與新款 iPhone 17 的正面反應直接相關。最近的供應鏈報告顯示，該設備的預訂數量比初步預測高出約 12%。
對於衍生性商品交易員來說，這顯示蘋果股價持續走強，看漲蘋果的看漲價差成為一種有吸引力的策略，可以進一步獲利。相反，美光和博通等晶片製造商股價下跌反映出對宏觀經濟的擔憂日益加劇。最新發布的 8 月採購經理人指數 (PMI) 數據顯示，該指數跌至 49.1，顯示作為半導體主要消費領域的製造業出現萎縮。這延續了我們在 2024 年下半年看到的趨勢，當時工業需求開始疲軟。
當前市場的交易機會
這種分化的績效表現為選擇權交易者提供了明顯的配對交易機會。可以考慮透過納斯達克100指數ETF（QQQ）的看漲期權做多科技領頭羊，同時買入半導體ETF（SOXX）的看跌期權。這項策略隔離了強勁的面向消費者的科技股與疲軟的以工業為重點的晶片產業之間的業績差距。
在市場處於歷史高點的情況下，我們也必須考慮風險。納斯達克波動率指數VXN已跌至19.5，為春季反彈以來的最低水準。這使得保護性看跌期權相對便宜，提供了一種經濟有效的方式來對沖多頭投資組合對沖潛在的市場回調。
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