市場洞察 
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減少監理負擔
這項潛在的變化旨在減輕監管負擔，使管理人員能夠更加專注於公司營運。川普總統強調了中國等國家短期管理視角與長期策略之間的差異。阿特金斯主席澄清說，這仍是一項提案，表明最終決定尚未做出。這意味著在任何規則變更正式生效之前，仍有進一步討論和潛在遊說的空間。鑑於今天是2025年9月19日，終止季度報告的提議帶來了巨大的不確定性，這已經在衍生性商品市場引起了反應。我們預計，由於市場在沒有官方公司更新的情況下價格波動時間較長，隱含波動率將普遍上升。芝加哥選擇權交易所波動率指數（VIX），通常被稱為市場“恐慌指標”，僅受此消息影響，本週已顯著上漲逾12%。調整策略
交易員應立即開始調整策略，不再侷限於傳統的季度財報日曆。那些旨在捕捉特定財報事件（例如10月或1月）的選擇權，其事件驅動溢價現在將被重新定價或完全取消。因此，我們將重點轉向能夠捕捉新的、更重要的半年報的長期選擇權。對沖成本可能會上升，因為選擇權溢價需要更高才能彌補報告之間延長的風險期。 回顧2020年初的市場混亂，我們看到波動性指數（VIX）飆升至80以上，顯示缺乏前瞻性視野會大幅增加投資組合保險的成本。雖然這是監管變化，而非黑天鵝事件，但不確定性推高選擇權價格的基本原理仍保持不變。我們也可以參考歐洲市場，它們在2015年規則變更後，基本上採用了半年報。它們的經驗表明，波動性往往會在較長時期內較為溫和，隨後在兩個主要財報日期前後出現更大的價格波動。 這表明，在新的交易格局下，耐心終將獲得回報，最終導致爆炸性、高風險的財報事件。這些新的半年度財報發布前後的波動性飆升可能會比我們以往的水平高得多。從歷史上看，標普500指數成分股在季度財報發布日的平均波動性上升幅度約為77%。現在我們可以推測，隨著市場一次消化六個月的企業業績和意外情況，這種影響將被大幅放大。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
