市場洞察 
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聯準會降息
聯準會本週降息賦予北京更多靈活性，重塑全球資本流動。此舉削弱了美元的主導地位，而美元的主導地位一直是2024年全年和2025年初中國貨幣政策的重大限制因素。我們現在認為，中國人民銀行採取行動支持自身經濟的可能性更高，幾家主要銀行已將2025年GDP成長預測下調至僅4.6%。我們應該考慮透過富時中國A50等指數的買權為中國股市反彈做好準備。 由於該指數表現遜於全球市場，截至2025年9月19日上午，今年迄今已下跌近4%，任何刺激措施都可能引發急劇逆轉。從我們目前的角度來看，回顧中國人民銀行2015年和2019年的寬鬆週期，最初的政策聲明通常會導致這些市場數週的飆升。 離岸人民幣（CNH）的前景如今更加複雜，為貨幣選擇權創造了機會。儘管聯準會降息緩解了美元/離岸人民幣對的上行壓力，但中國央行的潛在舉措可能會削弱人民幣，這意味著一段時間內波動性將加劇。我們可以考慮買入美元/離岸人民幣的跨式選擇權或勒式選擇權，在市場消化這些反向力量的過程中，無論方向如何大幅波動，這些選擇權都能獲利。工業商品的預期需求
如果中國繼續推行寬鬆政策，我們也應該預期工業大宗商品的需求將重新回升。銅期貨對中國製造業數據（上個月顯示2025年8月製造業數據略有萎縮）一直很敏感，因此可能會大幅買盤。買入銅或相關大宗商品ETF的短期買權，可以直接推測此潛在的政策轉變。 關鍵變數在於時機，因為預計中國央行的任何舉措都將謹慎管理，而非立即行動。這種不確定性可能會導致未來幾週中國資產的隱含波動率持續走高。因此，謹慎的做法可能是使用較長期選擇權（例如2025年10月或11月到期的選擇權）來建構交易，以便留出時間讓這項政策情境得以展開。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
