市場洞察 
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政策支持預測
分析人士預測，中國可能在今年稍後推出政策支持措施，以幫助實現約5%的成長目標。預計第四季將推出更多措施，但預計將在十月全體會議上討論的長期結構性改革仍是焦點。中國人民銀行維持基準利率在1.40%，而聯準會剛剛下調了基準利率，政策分歧明顯。這使得離岸人民幣（CNH）保持強勢，美元/離岸人民幣目前交易價格接近7.15的年度低點。目前，我們將這種穩定視為賣出美元/離岸人民幣短期看漲期權的機會，在利差對人民幣有利的情況下收取溢價。 中國股市的平靜感覺只是暫時的，滬深300指數從近十年的高點5,900點小幅回落。A股指數選擇權的隱含波動率已降至數月低點，使得保護性賣權相對便宜。我們認為，購買主要指數的價外看跌期權是針對潛在市場調整的謹慎對沖，任何在成長目標之前出現的疲軟跡像都可能引發市場調整。即將舉行的十月全體會議
即將召開的十月全會是市場低估的重大事件風險。儘管當局目前暫緩刺激措施，理由是8月份工業增加值增長4.1%好於預期，但零售額僅增長2.8%所顯示的潛在疲軟令人擔憂。我們透過買入恆生科技指數的跨式選擇權來應對波動性上升，因為全會上的政策聲明可能會導致市場大幅波動。 回顧過去，我們在2021年底也曾看到類似的情況，當時政策不確定性導致市場在年底前大幅波動。鑑於北京仍必須實現2025年「5%左右」的GDP成長目標，第四季推出某種形式的刺激措施幾乎是不可避免的。因此，目前的平靜期是一個寶貴的窗口，可以建立部位，從而從最終必然出現的政策行動中獲益。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
