市場洞察 
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2025年8月澳洲失業率穩定在4.2%，與預期相符，與前額持平。然而，就業人數有所變化，減少了5.4千人，而預期增加了2.2萬，前值增加了2.45萬。勞動參與率從預期的67%降至66.8%，前值也為67%。勞動參與率的下降有助於維持失業率不變。兼職就業人數增加了3.55萬，而前值減少了3.59萬。
全職就業率下降的經濟影響
全職就業人數減少了40.9K，低於先前60.5K的成長。全職就業人數的下降以及整體就業人數的下降可能引發有關澳洲儲備銀行可能降息的討論。數據發布後，澳元兌美元走弱，跌破0.6640。8月就業報告遠低於4.2%的總體就業率所顯示的水平。全職工作大幅減少40,900個，顯示一直非常強勁的勞動力市場出現了裂痕。
這立即將我們的注意力轉向澳洲儲備銀行，因為這些數據大大增加了其盡快降息的可能性。幾個月來，澳洲儲備銀行一直將現金利率維持在4.35%不變，這表明通膨將持續存在，到2025年第二季通膨率仍為3.5%。他們在等待經濟放緩的具體跡象，然後再轉向寬鬆政策。這份報告顯示，自今年年初以來，美國首次出現淨失業，而這正是可能引發這項轉變的數據。
市場反應與策略
我們應該考慮買入澳元看跌期權，以防範或從進一步下跌中獲利。市場的反應將澳幣/美元推低至0.6640以下，預示著這一走勢的開始。隨著圍繞澳儲行下次會議的不確定性加劇，未來幾週澳元選擇權的隱含波動率可能會上升。
利率期貨市場才是真正重新定價的地方。我們應該關注澳洲3年期公債期貨的多頭頭寸，因為如果市場開始更積極消化降息預期，其價格將會上漲。這直接反映了市場預期澳儲行將在明年初降低現金利率。我們以前也看過這種模式，例如2019年，就業市場疲軟導致澳儲行一系列降息。然而，就業參與率降至66.8%，才是這次失業人數維持穩定的原因。
我們需要關注這種趨勢是否會持續下去，因為就業參與率的反彈可能會突然推高官方失業率。
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