市場洞察 
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日本2025年7月核心機械訂單年增4.9%，低於預期的5.4%的增幅。此數據可作為未來六至九個月資本支出趨勢的早期指標。環比訂單下降4.6%，低於預期的1.7%，並且低於上月3.0%的增幅。鑑於環比下降，同比數據似乎更樂觀。
日本央行即將發布的聲明
日本央行將於明天發布聲明，市場猜測利率將維持不變。今天開始的日本央行會議預計將維持目前利率不變。2025年7月機械訂單的月跌幅達到-4.6%，預示著未來商業投資可能面臨放緩的擔憂。這一數字遠低於我們預期的-1.7%，顯示企業正在失去信心。此外，這顯示日本經濟在2026年可能面臨逆風。
這些疲軟的數據使日本央行有充分的理由在明天的會議上維持非常寬鬆的貨幣政策。鑑於最新的2025年8月全國核心CPI為1.8%，仍低於2%的目標，央行沒有考慮升息的動機。我們可以預期官員將強調經濟面臨的下行風險。
貨幣和股票市場的影響
對貨幣交易員來說，這強化了日圓走弱的理由。經濟放緩加上央行的鴿派立場是貨幣貶值的典型因素。我們可以看到交易員開始買入美元/日圓的看漲選擇權，押注該貨幣對將突破8月初面臨的阻力位。
儘管國內訊號不佳，但這種環境通常對日本股市有利。日圓走弱直接提振日本主要出口商的獲利，而這些出口商是日經225指數的重要組成部分。自2013年至2015年期間，我們反覆看到這種模式，當時無論國內數據好壞，日圓疲軟都持續推高日經指數。
這種意外的失利也將抑制日本政府債券殖利率，因為交易員認為利率將在較長時間內維持在較低水準。數據的波動可能導致市場不確定性在短期內飆升，因此買入從日經指數的波動性上獲利的選擇權成為未來幾天有吸引力的對沖工具。
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