市場洞察 
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短期波動加劇
歐洲市場小幅反彈意義不大，因為我們都在等待聯準會今天稍晚的決定。在重大聲明發布前的這種觀望模式推高了短期波動性。對於衍生性商品交易員來說，這意味著選擇權價格，尤其是本周到期的選擇權價格正在上漲。
聯準會對通膨的評論是主要事件，尤其是在最新的消費者物價指數（CPI）頑固地維持在3.1%之後。由於8月就業報告顯示就業人數超過預期，達到21萬人，人們確實擔心聯準會發出利率需要在更長時間內維持高位的訊號。
這種不確定性是市場恐慌指數VIX本週從上個月14的低點攀升至18以上的原因。鑑於市場存在大幅下跌的風險，現在是檢視投資組合對沖的關鍵時刻。買進標準普爾500指數或歐洲斯托克50指數等主要指數的賣權，是防範聯準會意外鷹派政策的直接方法。當市場處於如此危急時刻時，這是一種典型的防禦性舉措。
預期波動率暴跌
無論市場走向如何，我們預計公告發布後將立即出現顯著的「波動性暴跌」。這意味著隱含波動率將大幅下降，使今天買入的任何選擇權都立即變得便宜。
考慮透過鐵禿鷹等策略賣出溢價的交易員押注，市場的實際走勢將沒有目前的高波動性所暗示的那麼劇烈。我們只要回顧2022-2023年的週期，就能看到市場對聯準會通膨應對措施的反應。
意外的鷹派基調可能引發持續數週的拋售，交易員已經做好了應對這種可能性的準備。類似會議後市場大幅下跌的記憶，使得今早的買盤保持低迷。
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